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受透支效應、實體經濟融資需求偏弱等因素影響，7月份金融數據超季節性回落，尤其是當月新增人民幣貸款和社融數據的表現大幅低于預期。8月份金融數據發布臨近，接受記者采訪的多位分析人士預計，8月份新增人民幣貸款和社融將大幅回升。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，預計8月份新增信貸有望達到1.3萬億元左右，較上月大幅回升的同時，同比也會有小幅多增，顯示寬信用進程再度提速。

8月18日，央行等三部門召開金融支持實體經濟和防范化解金融風險電視會議時強調，“主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續發揮支柱作用”“要注意挖掘新的信貸增長點”。

王青表示，此次會后票據利率大幅上揚，顯示銀行信貸投放顯著加快。信貸投放規模增加，是穩增長政策發力的一個集中體現，有助于提振市場信心。具體來看，在逆周期調控力度加大的背景下，基建投資和制造業制造投資會保持較強韌性，融資需求較強。在金融加大對實體經濟支持力度過程中，銀行也會增加對這些領域的信貸投放力度。由此，8月份企業中長期貸款會恢復較大幅度的同比多增，將是支撐當月信貸投放的主力。這也意味著年初以來企業信貸結構改善的勢頭將延續。

王青還表示，考慮到當前政策面對消費貸及個體工商戶融資支持力度正在加大，預計8月份居民中長期貸款有望恢復正增長。整體上看，8月份信貸結構將繼續呈現“企業強、居民弱”特征。這意味著后期提振經濟復蘇動能，將重點向促消費及引導房地產行業盡快實現軟著陸方向發力。

中國銀行研究院研究員梁斯對記者表示，從數據看，7月份制造業PMI（制造業采購經理指數）比6月份提高0.3個百分點至49.3%，顯示企業信心有所恢復。特別是，7月份以來先后出臺了支持企業發展、提振消費等在內的多項政策措施，多個高層會議也先后提出要采取相應的政策推動經濟恢復，這將對企業和居民信心帶來支撐，實體經濟融資需求有望穩步恢復。加之專項債有望在三季度發完，這將對社融帶來一定支撐。

“8月份金融數據與7月份相比將有所改善，預計新增社融2.4萬億元左右，新增人民幣貸款1.2萬億元左右。”梁斯說。

王青預計，8月份新增社融為2.6萬億元左右，環比大幅上揚的同時，同比也會出現約1000億元的多增。除了投向實體經濟的貸款增加外，8月份支持社融的主要原因是專項債發行顯著放量，以及表外票據融資有望由負轉正。整體來看，8月份新增信貸、社融都將出現同比多增勢頭，同比增速也有望由降轉升，顯示“寬信用”進程正在加速，進而為下半年經濟復蘇動能轉強積蓄力量。

編輯：王春霞

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