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華泰證券指出，今年以來，全球集運貨量同比下滑，但中東/南美/非洲航線貨量同比轉正。從貨量分布看，亞洲出口至北美以及亞洲區域內貨量占比同比下降，而亞洲對中東/南美/非洲國家的出口貨量占比同比提升（4M23）。運價方面，歐美及東南亞市場運價仍處于下行通道；但中東/南美/非洲等新興市場運價堅挺，其最新運價（截至6月23日）仍大幅高于2019年水平。油輪和干散市場主要受中國進口能源商品需求影響，且運價呈現典型季節性特征。我們預計受益于下半年需求旺季，油運和干散運價環比將增長。