8月29日，蔚來汽車（下稱“蔚來”）發(fā)布了今年二季度業(yè)績報告。

營收下滑、銷量下滑、毛利率下降、虧損擴大……都是這次財報的“關(guān)鍵詞”。

左宇攝

(資料圖)

凈虧超60億

財報顯示，二季度蔚來實現(xiàn)營收87.7億元，同比下滑14.8%，環(huán)比下滑17.8%；凈虧損60.56億元，同比擴大119.6%，環(huán)比擴大27.8%；截至6月末，蔚來現(xiàn)金儲備為315億元，較一季度減少了63億元。

對于這份難言樂觀的業(yè)績報表，資本市場的反應(yīng)極為迅速，截至8月30日港股收盤，蔚來每股報82港元，下降7.4%。

分業(yè)務(wù)來看，汽車業(yè)務(wù)營收仍為主導，公司汽車二季度銷售額為71.85億元，同比下滑24.9%，環(huán)比下滑22.1%；其他收入為15.87億元，同比增長119.9%，環(huán)比增長9.3%，是業(yè)績中少數(shù)正增長的一項。蔚來方面解釋稱，其他業(yè)務(wù)的增長主要由于隨著保有量提升而增長的二手車銷售、配附件銷售以及提供能源解決方案收入的提升。

面對汽車營收同環(huán)比雙雙下降，市場將其歸咎于蔚來低迷的交付量帶來的連鎖反應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，蔚來二季度交付量僅有2.35萬輛，同比下滑6.1%，環(huán)比下滑24.2%，這也是近兩年來公司單季度交付量最低的一次。

大幅度的環(huán)比下滑，與車型換代脫不了干系。

二季度中，蔚來旗下多款熱銷車型處換代中，包括分別于5月及6月上市全新ES6以及ET5獵裝版，為二季度的交付量貢獻甚少。

蔚來方面承認，二季度中ET7、ES7和ET5的市場表現(xiàn)均和預(yù)期有所差距，公司CEO李斌則信心滿滿道，蔚來計劃9月發(fā)布和交付全新EC6，完成基于第二代技術(shù)平臺的全部產(chǎn)品切換，“9月，八款二代車型全面完成上市后，將能覆蓋高端市場80%的用戶需求”。他預(yù)判，公司正在銷售的ET5、ET5T、ES6以及9月份即將上市EC6，四款車銷量有望達到1.5萬-2萬輛。

放在“蔚小理”中看，蔚來與小鵬可謂“難兄難弟”，二者和理想的差距超過6.3萬輛，不在一個身位。

需要注意的是，蔚來整體銷售成本的同環(huán)比降幅均不及營收，這也導致其毛利率下滑至1%，而去年同期為13%，上一季度為1.5%。對此，蔚來解釋同比下滑主要由于汽車毛利率的下滑，而環(huán)比則主要由于毛利較低的二手車銷售的增加。

聚焦到汽車業(yè)務(wù)，二季度其毛利率6.2%，同比下滑10.5個百分點，但環(huán)比上漲1.1個百分點，有所回升。李斌表示，下半年，隨著較高售價的二代平臺新車型的交付爬坡，預(yù)計毛利率將穩(wěn)步提升，三季度有望回到兩位數(shù)，第四季度毛利率有望達到15%。

此外，蔚來的營業(yè)費用也在上漲，其中研發(fā)費用高達33.45億元，同比增長55.6%，環(huán)比增長8.7%，這主要由于研發(fā)人員成本增加、股權(quán)激勵費用以及新產(chǎn)品和新技術(shù)設(shè)計及開發(fā)導致。

銷售、一般及行政費用高達28.57億元，同比增長25.2%，環(huán)比增長16.8%，財報中稱，“主要由于銷售職能的人員成本增加；銷售及營銷活動增加，包括新產(chǎn)品的發(fā)布；及公司銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴展相關(guān)費用增加。”

營業(yè)費用的上漲并未帶來營收的同等轉(zhuǎn)化，反而進一步吞噬利潤，二季度蔚來凈虧損高達60.56億元，同比增加119.6%，環(huán)比增加27.8%。

對比同梯隊成員，小鵬汽車上半年虧損超51億元，理想則實現(xiàn)凈利潤32.44億元，蔚來單季度虧損便已超小鵬上半年，更不論已經(jīng)賺錢的理想。

李斌豪言不止

盡管如此，李斌對蔚來下半年乃至明年的各項指標提升仍充滿信心。

財報中，蔚來向外界釋放了史上最高的預(yù)期，第三季度預(yù)期車輛交付量在5.5萬-5.7萬輛，較去年同期增長約74%-80.3%；總收入在188.98億-195.2億元，較去年同期增長約45.3%-50.1%。

但事實上，按照7月已有的2萬輛交付數(shù)據(jù)計算，后續(xù)兩月合計完成3.5萬-3.7萬輛即可，平均看比7月還要低出一截。對此，李斌解釋道，因為7月把需求提前釋放了，7月有換電權(quán)益調(diào)整的剝離，原來有每月免費4-6次的換電權(quán)益，8月1日起就沒有了，8月就開始回到正常水平了。

他還強調(diào)，自8月以來，進店試駕的顧客數(shù)量創(chuàng)歷史新高，“試駕訂單轉(zhuǎn)化需要時間，公司對交付量有信心”。

為了更好地提升業(yè)績，蔚來在線下銷售方面也有新的調(diào)整。李斌稱，公司意識到公司銷售人員數(shù)量和能力與其它主流豪華車品牌，有很大差距。因此，7月便開始全面提升銷售能力，計劃9月初步建立全面的銷售能力，10月形成實際效能，按照3萬輛/月的目標去擴展銷售網(wǎng)點和銷售人員。

隨著銷售人員數(shù)量的提升，對于整體銷售量目標，李斌定下了每月交付超2萬，“這也是今年第四季度的目標”。