投資要點

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上周回顧

6月12日-6月16日當周，申萬一級行業漲多跌少，表現優于上周。其中電子行業上漲2.76%，表現優于上周（下跌2.56%）。電子行業細分版塊同樣漲多跌少，品牌消費電子、光學元件、數字芯片設計領漲，漲幅分別為8.41%、5.14%、4.89%。估值方面，LED、模擬芯片設計、光學元件估值水平位列前三，而數字芯片設計、半導體設備估值排名本周第四、五位。

AI催化存儲需求及驅動IoT加入計算和推理

存儲芯片價格整體呈現下跌趨勢變緩的狀態，周期底部區間基本確認。存儲行業周期性極強，本輪周期拐點或將來臨。此外，AI浪潮火熱也會在一定程度上催化存儲行業的需求復蘇，我們建議關注存儲相關公司東芯股份、北京君正、普冉股份、兆易創新等。

AI大模型愈發成熟，隨著未來AI應用逐步落地到各類終端場景，將有望帶動智能可穿戴、AIoT等邊緣側芯片的需求，邊緣端計算能幫助分擔部分云端算力，并且具備低時延，隱私性好等優勢，我們建議關注邊緣側芯片公司瑞芯微、樂鑫科技、晶晨股份、潤欣科技、恒玄科技、炬芯科技等。

汽車和智能硬件積極擁抱AI，產業鏈公司受益

新能源車銷售依舊保持強勁勢頭，2023年1-5月分別取得-5.47%、57.28%、34.77%、112.96%、60.34%的同比增速，新能源車替代傳統燃油車浪潮基本不可逆轉。此外，梅賽德斯-奔馳和微軟，均已在官網宣布了前者將整合ChatGPT的消息。奔馳將通過微軟的AzureOpenAIService，把ChatGPT整合進其MBUX語音助手。汽車電動化和智能化帶來的電子零部件和汽車半導體的需求將持續保持高成長態勢，我們建議關注思瑞浦、納芯微、法拉電子等相關企業。

目前智能硬件廠商正在積極擁抱AI，硬件整機接入AI大模型后交互體驗將得到顯著提升，AI將驅動硬件逐步升級，有望迎來新的換機潮，我們建議關注核心硬件公司傳音控股、佳禾智能等。

風險提示

宏觀經濟復蘇不及預期，居民消費復蘇不及預期，新冠疫情

（來源：華鑫證券）

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