創業板投資又添新銳，備受矚目的首批4只創業板200ETF已全部宣告成立，根據公告統計，4只產品首募規模合計超21億元，其中，創業板200ETF華夏（159573）有效認購戶數和募集金額分別達到12544戶和11.17億元，均領跑首批產品。日前，華夏基金再度發布公告，創業板200ETF華夏（159573）于12月25日正式在深交所上市交易，為有意布局高彈性成長的投資者提供了便利工具。

據了解，創業板200ETF華夏（159573）緊密跟蹤創業板中盤200指數（以下簡稱：創業板200），該指數于今年11月15日發布，基日為2012年6月29日，基點為1000。創業板200選取剔除創業板指后市值最大、流動性最好的200只股票，涵蓋醫藥生物、電子、機械設備、電力設備等領域新興產業。從成分股平均市值來看，根據Wind數據，截至今年11月底，該指數成分股平均市值約100億元，明顯小于創業板指約500億元的平均市值，形成明顯的市值規模分層；從市值覆蓋度來看，創業板指主要覆蓋市值前45%的證券，而創業板200主要覆蓋約前45%至60%區間內的證券，填補了原先創業板市場上規模指數的空白。

從指數特點來看，創業板200成長風格突出、長期收益好，且能在反彈階段具有更強的彈性。Wind數據顯示，截至11月底，該指數在今年主流指數普跌的環境下，展現出極強的抗跌能力，年內逆勢上漲7.77%，跑贏創業板指超25%。而自基日（2012.6.29）以來，創業板200指數累計漲幅達到227.62%，年化收益率超11%，同樣大幅超越一眾市場主流指數。估值方面，該指數PE（TTM）為37.04倍，僅位于基日以來的28.5%分位數，處于估值低位，具備極高的投資性價比。

作為新興產業“集中營”，創業板200成分股在研發強度方面也具備顯著優勢。同樣來自Wind資訊統計，截至2022年，創業200指數研發費用占營業收入的比例為4.64%，遠高于同類寬基指數，在同類成長型指數中也遙遙領先，彰顯了出色的創新意識，較高的研發投入也能用技術支撐企業未來的可持續發展。隨著創業板200ETF華夏（159573）等產品的上市，投資者可以非常便利地一鍵布局創業板中的優質中盤企業，把握其成長帶來的機遇。

針對創業板200的投資價值，廣發證券分析指出，當前經濟因素驅動市場中小盤風格持續，而聚焦創業板中盤市值個股的創業板200也將直接從中受益。一方面，當前經濟復蘇弱勢，企業盈利反彈動力弱。大型企業在盈利方面難以迅速恢復。相比之下，中小型企業更加靈活，能夠更迅速地適應市場的變化，盈利恢復能力更強。另一方面，當前“流動性寬”、“貨幣寬”，但信用傳導端受阻，驅動中小盤風格。此外，從歷史來看，美債利率是影響A股成長價值風格相對表現的重要因素，美債利率下行階段，成長風格往往占優。因此，此次美債利率倘若持續下行，有望引導創業板等成長風格的板塊表現更好。

機構預計，當前正值歲末年初，有望迎來“春季躁動”行情。復盤近十年春季躁 動的催化因素，主要是政策預期提升和流動性好轉。政策預期提升的主要驅動有 高層會議積極定調、利好政策刺激、經濟基本面向好、中美關系緩和修復政策預期、提振市場信心；流動性改善主要有降息降準、金融機構信貸開門紅效應、人民幣匯率升值等。復盤近十年春季躁動行情，啟動時間逐漸提前，多始于11月底，并呈現大盤價值搭臺、小盤成長唱戲的特征。而創業 200 指數主要聚焦于電子、計算機、醫藥生物等成長板塊，總市值在 50-200 億元區間的中小市值標的數量高達 185 只，在當前宏觀流動環境寬松、經濟弱復蘇的背景下，未來有望持續占優。

由此可見，創業板200ETF正面臨較佳的布局時點，而除了好指數、好環境，基金管理人的實力同樣需要考量。作為公募基金指數投資和ETF管理領域當之無愧的領頭羊，截至今年9月底，華夏基金旗下被動權益產品規模突破 3700 億元，連續18年穩居行業第一，更在境內唯一連續7年獲評“被動投資金牛基金公司”。而在產品布局方面，華夏基金的表現同樣值得稱道，公司旗下多只ETF不僅多次創造了業內首批或首只的記錄，而且獲得了出色的募集效果，比如本次創業板200ETF華夏（159573）的發行成績就在首批產品中“遙遙領先”，而該產品相對更大的規模，也有望在上市后給投資者帶來更好的流動性體驗。

關鍵詞：