早C晚A，日咖夜酒。

時下，“美酒加咖啡，一杯接一杯”被不少年輕人奉為至高無上的生活哲學。

當這種“白加黑”的生活方式讓越來越多的都市年輕人無法拒絕時，各路資本也聞風而動，對創業者來說，就好比“瞌睡給了枕頭”。

(資料圖片僅供參考)

事實上，從2018年開始，咖啡賽道便打得火熱，并在2021年迎來了一波小高潮，新細分、新品牌、新投資不斷涌現。即使在新消費遇冷的2022年，咖啡賽道仍展現出逆勢吸金的能力。

據企查查數據顯示，2022年共有31起咖啡相關的融資事件，其中既有Seesaw Coffee、花田萃等市場熱門項目，也有比星咖啡、熊爪咖啡等新興品牌。此外，2023年以來，咖啡賽道也已發生14起融資案例，其中，隅田川、小咖主在3月斬獲過億元融資。更有業內人士坦言，咖啡賽道正在領跑一級市場消費投資的復蘇。

在海南，咖啡賽道同樣擠滿了各式各樣的創業者。為什么資本、商業大佬會青睞咖啡賽道？如何讓資本愛上海南？未來兩三年會有哪些變化？

脫皮脫膠的咖啡果

資本熱捧的明星賽道

國內咖啡市場不過短短30年的時間，規模卻在迅速擴大增長。

從2014年兩百億的市場規模，2021年增長到千億市場規模，甚至有專業機構預測，2025年中國咖啡消費市場將達到萬億的規模。

“好生意”的賽道注定擁擠。

海財經·證券導報記者觀察到，目前咖啡賽道的“玩家”大致可分為三類：VC/PE青睞有加的熱門“新貴”——Manner、M Stand為其中典型；因瘋狂擴張，主打“價格營銷戰”而出圈的連鎖品牌T97、庫迪咖啡；以及頭部咖啡品牌星巴克、瑞幸咖啡等。

爭奪戰下，三類選手都在積極跑馬圈地。具體來看，除了VC加持，互聯網巨頭也“眼紅”這塊肥肉。美團、字節跳動、騰訊“跨界”戰略投資Manner、小紅書入股M Stand咖啡完成B+輪數億元融資。資本加持下，2022年底Manner全國門店數超500家，預計2023年將達到1000家。同時，目前M Stand在全國近三十座城市中也擁有約365家直營門店。

而異軍突起的連鎖品牌T97、庫迪咖啡自成立之初就是依靠加盟模式瘋狂擴張的狂飆型選手。“9.9元/杯”的低廉價格成為其引流利器，被外界視為引發了“低價咖啡內卷潮”。猛踩油門后的成績也十分搶眼，庫迪咖啡6月30日宣布，其門店總數正式達到4000家。值得一提的是，此時距庫迪去年10月開出第一家門店僅8個月時間。

相比新晉玩家的高歌猛進，行業頭部選手們的開店速度則顯得不慌不忙。

在2022年9月14日星巴克全球投資者交流會上，星巴克正式發布了“2025中國戰略愿景”：未來三年增擴3000家門店，最終實現9000家門店的目標；星巴克中國員工總數從6萬余人增擴至9.5萬人等。

與此同時，涅槃重生的新瑞幸同樣在以更健康的速度增長、擴張。其最新財報顯示，2022財年瑞幸全年總凈收入132.93億元人民幣，同比增長66.9%；全年營業利潤11.56億元人民幣。今年6月5日，隨著廈門中山路旗艦店的開業，瑞幸實現中國市場門店數達到10000家，成為中國首家萬店規模的咖啡連鎖品牌。

沸騰的咖啡賽道，一邊是咖啡企業打得火熱，另一邊也不乏一些“攪局者”。咖啡這滾燙的江湖里，早已迎來“野心勃勃”的四方來客。

運動服飾巨頭李寧嗅著咖啡香氣趕來，在此之前，中國郵政、“狗不理”、同仁堂也跨界賣起了咖啡。此外，“兩桶油”中石油、中石化也踏足咖啡領域。2018年，中石油開始在旗下的昆侖好客便利店鋪設現磨咖啡；2021年2月，中石化與連咖啡成立的合資公司推出自有品牌“易捷咖啡”，消費者還可選擇“送上車”服務。

無利不往，資本、商業大佬、企業紛紛跑步入場。毋庸置疑，國內咖啡市場已進入了混戰前夕。

椰子被用作原料來調配咖啡

海南咖啡市場現投資熱

咖啡賽道的火熱，也給海南資本市場帶來了期待已久的“聰明錢”。

2022年5月7日，海南本土咖啡企業小洋僑獲得千萬元的天使輪融資，引發了市場對海南咖啡的討論與關注；在剛剛過去的第三屆中國國際消費品博覽會上，越南中原傳奇咖啡集團與澄邁縣政府簽署合作協議，雙方將共同打造中原傳奇集團在澄邁縣的咖啡產業品牌示范項目；此外，消費賽道的老牌投資機構天圖資本與海南自貿港基金、海澄數字產業基金業簽署合作協議，為海南咖啡發展賦能。

海財經·證券導報記者從天圖資本方面了解到，作為投資機構，天圖資本在新基金募資完成后，將充分發揮其在咖啡等新消費領域的優勢，為本地產業鏈引入優質的外部資源。在搭建鏈接國內外優質資源、市場的橋梁的同時，幫助海南產業“走出去”，促進更多相關優質品類企業“引進來”。天圖資本管理合伙人潘攀透露，“未來，天圖將和國內外咖啡知名品牌深入海南等地，不久后會有系列咖啡項目在海南落地。”

在潘攀看來，資本的目光投向海南的咖啡產業，主要有以下三方面的原因：首先海南本身是咖啡種植原料地，中國最好的咖啡之一羅布斯塔豆便原產于海南；其次，海南坐擁自貿港和RCEP雙重政策優勢，有成為全球貿易集散地的潛力；最后，海南把咖啡視作為重點發展的“第四棵樹”，最關鍵的是還有稅收減免優勢，這對來投資的企業而言具有巨大的吸引力。

海財經·證券導報記者了解到，近年來，海南省政府在支持咖啡產業發展上頻頻發力，包括先后制定咖啡產業發展“十四五”規劃，發布咖啡全產業鏈高質量發展三年行動方案等。

此外，海南還培育了10個適合海南種植的優良咖啡品種，加強政企研合作，推廣咖啡林下種植。2022年全省咖啡收獲面積同比增長180%，產量同比增長225%。

相較于早前被投資人詬病的“海南無項目可投”，咖啡賽道的頻頻動作也讓投資機構看到了海南這片熱土的“投資希望”。

交銀國際相關管理人表示，投資機構是經濟發展的晴雨表。咖啡是新消費的代表品之一，天圖投資將設立的子基金落地澄邁，說明了行業、產業和資本對海南咖啡產業前景、消費經濟前景的信心，這也有助于對其他國內外企業、投資機構起到招商吸引示范。

咖啡開始被視為一種享受生活的體驗

精準發力 讓資本愛上海南

國內消費者近幾年在瑞幸低價補貼的轟炸下，漸漸提高了對咖啡的接受度，消費習慣正在養成，也加快了咖啡市場的規模發展。

海南農墾熱作產業集團董事長李豫觀察到，近幾年，海南居民的咖啡消費習慣發生轉變，呈現以下特點：咖啡消費逐漸從功能性向情感性轉變。咖啡開始被視為一種享受生活的體驗，而不僅僅是一種幫助人保持清醒的飲料。

在這樣的消費趨勢下，海南本土咖啡品牌和企業如雨后春筍般加速成長。老牌母山咖啡、興隆咖啡、福山咖啡等企業求生、求新、求變，新興咖啡品牌小洋僑、白沙隕石嶺咖啡等品牌緊跟新消費浪潮，探索前行。

如今，各級政策正為海南咖啡培育發展的土壤，那下一步海南咖啡品牌如何抓住機遇，借力資本乘風而上？

潘攀表示，作為健康食品的代表，植物基產業目前在資本和消費市場都十分吸引人眼球。近幾年很火的生椰系列就是典型的植物基產品，椰子、斑斕都是海南的特產，它們和咖啡結合一定會有很多的新火花。

邁號咖啡負責人周經鎳認為，在面對市場激烈的競爭之后，實際上還是要回歸到產品本身，服務本身的產品、模式以及品牌。資本青睞的一定是具有可持續性的品牌，那些沒有長期規劃的品牌，沒有產品規劃的品牌，會逐漸在市場當中消失，被顧客遺忘。

“創新是搶占技術和市場制高點的關鍵，對于日新月異的咖啡賽道來說，創新是非常重要且必要的。”一位多年從事新消費投資的業內人士告訴海財經·證券導報記者，在咖啡賽道上，投資機構一是會選擇有市場定位、創新能力、具備下沉能力的咖啡品牌；二是看重企業的數字化能力，包括企業建立內部數字化系統，打通從訂單、供應鏈到交付的所有環節等。

海財經·證券導報記者觀察到，時至今日，各大咖啡品牌把該講的故事講完了，資本也更青睞于已經成立一定年限且存在規模化盈利可能的咖啡品牌。除非尋找到新的可能性，否則想憑借一個故事就獲得資本支持的時代已經過去了。

回到最初的問題，咖啡是門好生意，資本聞“香”而來，但無疑咖啡也是目前最“卷”的賽道。海南咖啡企業想要在這場混戰中突圍，借力資本的同時，還要進行標準精細化的運作、品牌勢能、供應鏈管理等能力的綜合構筑，才能形成護城河。

撰稿：海財經研究院研究員 郭靜瑜

審核：海財經研究院研究員 符容菁

視覺：吳善河

監制：王雍

聯合出品：海財經·證券導報 南國智庫