昨天滿屏都是遙遙領先，形勢一片大好，今天就跌得屁滾尿流！A股的行情和三歲小孩的臉一樣，說變就變！

今日A 股滬指跌1.13%，深成指跌1.84%，創業板指跌2.11%，科創50指數跌超3.7%，僅478只個股上漲，4729只個股下跌，北向資金凈賣出近71億元。

(相關資料圖)

領跌方向是最近持續熱門的華為產業鏈、芯片股。

一夜變天，究竟怎么了？

突然，又大跌了！

發生了什么？

最近，A股的情緒才勉強穩住了幾個交易日，但是今天又崩掉了。

領跌的是最近持續熱門的華為產業鏈、芯片股。

究竟發生了什么呢？

1、外媒稱美國對中芯國際展開調查

早晨，彭博社報道，美國國會議員Michael McCaul表示，有理由對中芯國際展開調查，“看起來”它們向華為供貨，違反了制裁。就在昨天，白宮也回應了華為的新機。

A股開盤后，中芯國際直接低開低走，收盤股價大跌超8%，順理成章帶崩了整個芯片板塊。

2、大勢上，外資繼續呈現大幅流出勢頭

今日，北向資金凈賣出近71億元。上周有分析師稱，本輪902億累計凈流出已接近歷史案例峰值，后續錨點將是地緣風險降溫，出現單日流入超70億可以作為反轉的右側確認信號。

所以，現在根本看不到資金的反轉信號。同時，近日人民幣持續貶值也加劇了外資的流出。

繼貝萊德中國區負責人湯曉東離職后，又有媒體爆料貝萊德將于11月7日關閉中國靈活股票基金(China Flexible Equity Fund)。

3、情緒漂移，基本面支撐薄弱

昨日，我們在文章中指出，股價漲得多的光刻機和光刻膠概念公司的質地有待觀察，其實實質上能夠受益到產業鏈升級的能力有限。不少公司的股價只是跟隨情緒飛一波，基本面的支撐跟不上，不少票漲完之后邏輯容易被證偽。

最近幾個交易日，不少華為產業鏈、芯片股的股票已經積累的較大的漲幅，在大盤整體弱勢行情，只要一有風吹草動，投資者獲利了結的欲望較為強烈。

華為產業鏈，究竟怎么看？

當下，手機市場本來就是競爭非常激烈的存量市場！

在單價500美元以上高端手機市場上，現在華為無疑是從蘋果嘴里搶肉吃，老美對本次華為新機銷量的數據會有多大的忍耐度值得關注。

具體來看，華為產業鏈機會分為兩大方向：

1、未來在光刻這個低國產替代率上真正有所建樹的公司。

目前A股炒的不少公司依然是停留在情緒上，因為一些關鍵技術突破的時間節點，你根本看不清。但如果后面老美施壓加大，將越利好這個方向的情緒發酵。例如今天股價依然表現強勢的張江高科 （看點是和國內的光刻之星上海微電子有股權關系）。

2、給華為提供晶圓測試、芯片測試、模擬芯片配套、芯片封裝的公司。

這類公司的選股上多關注華為業務占公司總業務的比例以及華為是否占其股份。

值得注意的是，從最近國內媒體的各種報道來看，國內沒有權威媒體報道中芯國際的 7nm 產線有沒有完全去美。

如果未來一旦因為美方插手，核心業務受到損失，那么配套的機會自然就無從談起，這是一個風險點。

總體來說，依然維持昨天觀點，在消費電子行業早已度過高成長期的今天，華為這次的“卷土重來”注定無法復制前幾年蘋果及一大批“果鏈”公司的快速壯大，但少數綁定華為較深的中小公司未來也會迎來1-2年業績的快速上行期。

策略上，要么早信，要么不信；買在分歧，賣在一致。作為投資者，你要明白自己交易的是情緒的宣泄，還是基本面的修復。

芯片大賽道，又何去何從？

對于半導體整個板塊來說，應該逐漸看淡華為本次新機事件，多關注行業整體的復蘇進程及估值變化。

從半導體板塊中公司的整體估值來看，當下半導體ETF市盈率為82.83倍，處于過去3年分位點的71.24%，當下估值適中，估值也說不上便宜。

數據上，2季度半導體歸母凈利潤同比增長-31.77%，還是大幅負增長，3季度、4季度能有多大的改善，現在機構投資者分歧也較大。

據《日本經濟新聞》近日報道，半導體相關產品投資正踩下“急剎車”。全球10家大型半導體企業2023財年投資額預計比上一年度下降16%，至1220億美元，時隔4年由增轉降，且降幅創10年來最大。近來，全球半導體產業面臨供求失衡、價格下滑、投資減少等多重困境，產業發展似乎面臨降溫趨勢。

9月6日，國際半導體產業協會（SEMI）最新發布報告指出，全球半導體景氣已在今年第二季度落底，但庫存去化過程比預期慢，終端市場復蘇緩慢，即使第三季度半導體產值估可環比增6%，但整體能見度仍低。產業研究資深總監曾瑞榆表示，明年復蘇值得期待，估計第二季度將會是復蘇的起點。半導體設備及材料明年估可同比增8.2%，產值回到千億美元水準。

有市場人士稱，股價一般提前基本面一個季度左右復蘇，而且近期整個A股的利好政策逐步落地，所以8月底芯片的低點有一定止跌意義。對于長期投資者來說，可逢低布局拿低成本的先手，僅此而已。

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