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美聯(lián)儲(chǔ)迎來自1915年以來的首次運(yùn)營(yíng)虧損。

在世界資本市場(chǎng)上，美聯(lián)儲(chǔ)一直被稱之為各國(guó)央行的央行，占據(jù)著非常重要的位置，它的一舉一動(dòng)都備受關(guān)注，所以在這樣的情況下，很多人都會(huì)覺得說美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該是無所不能的，而且作為一家印美元的央行，美聯(lián)儲(chǔ)更應(yīng)該是穩(wěn)賺不賠的，但是，事實(shí)真的是這樣嗎？

近日，有消息稱，到2023財(cái)年結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)生年度巨額虧損，如果這消息是真的話，那么，這將是美聯(lián)儲(chǔ)自1915年以來的首次運(yùn)營(yíng)虧損，歷史上的美聯(lián)儲(chǔ)可一直都是“盈利”機(jī)構(gòu)。根據(jù)6月份披露的一季報(bào)顯示，截止今年一季度末，美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)了3300億美元的賬面虧損，約合人民幣2.2萬億元，虧損已成事實(shí)。如今，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美國(guó)的抵押貸款利率不斷攀升，并且隨著市場(chǎng)利率不斷上升，任何有息證券的虧損都在加劇，美聯(lián)儲(chǔ)的投資組合也難逃虧損。如果按照這個(gè)節(jié)奏繼續(xù)加息下去，美聯(lián)儲(chǔ)虧損是必然的。

那么，美聯(lián)儲(chǔ)作為印錢的地方，為啥也會(huì)虧損呢？很多人表示不理解，關(guān)于這個(gè)，搞懂美聯(lián)儲(chǔ)的主要工作也許你就會(huì)明白了。美聯(lián)儲(chǔ)的主要工作就是收放國(guó)債，通過收放國(guó)債的方式來調(diào)節(jié)美國(guó)的利率。所謂的“收”，就是回收美國(guó)的國(guó)債，這意思就是美聯(lián)儲(chǔ)拿錢出來購(gòu)買市場(chǎng)的美國(guó)國(guó)債。所謂的“放”，就是把手里的美國(guó)國(guó)債賣出去，把市場(chǎng)上的美元置換回來。最簡(jiǎn)單的理解，那就是美聯(lián)儲(chǔ)手里永遠(yuǎn)都會(huì)持有美債，但是美債的價(jià)格是波動(dòng)的。當(dāng)美債價(jià)格下降，而美聯(lián)儲(chǔ)手里又持有大量美債的時(shí)候，那么，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然會(huì)出現(xiàn)賬面虧損的情況。所以美聯(lián)儲(chǔ)出現(xiàn)賬面虧損沒必要大驚小怪，它本身就是美國(guó)利率的操盤手，只要美聯(lián)儲(chǔ)想把錢賺回來，那是分分鐘的事情，關(guān)鍵是看他能不能以及愿不愿意這樣做。

另外，不要忽視的關(guān)鍵一點(diǎn)是，大多數(shù)銀行都是國(guó)有的，而美聯(lián)儲(chǔ)不是，它是私人經(jīng)營(yíng)的，因此，在一定意義上來說，它也是以盈利為目的，有盈利就必然會(huì)有虧損。美國(guó)這段時(shí)間一直在加印美元，緩解國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)水平低迷的現(xiàn)象。但是大量的加印導(dǎo)致大宗商品的價(jià)格上漲，通貨膨脹問題嚴(yán)重。在這種情況下美聯(lián)儲(chǔ)還大力購(gòu)進(jìn)美債，不出現(xiàn)虧損反倒不正常了。

其實(shí)，不僅僅是美聯(lián)儲(chǔ)，對(duì)大多數(shù)國(guó)家而言，央行都并不是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的生意，內(nèi)部政策以及外部環(huán)境的變化，都有可能影響央行的盈虧。對(duì)于央行而言，它的賺錢往往是可以通過存款準(zhǔn)備金，通過各種政策或者債券的發(fā)行來獲得足夠的利潤(rùn)，一般情況下央行賺錢的能力會(huì)非常強(qiáng)，只要沒有大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，央行往往能夠在市場(chǎng)發(fā)展與政策調(diào)節(jié)的同時(shí)賺錢，這就是央行作為一個(gè)非常特殊的機(jī)構(gòu)，所帶來的特殊的市場(chǎng)地位。不過，一旦出現(xiàn)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，央行虧錢也就成了很正常的事情。

因此，美聯(lián)儲(chǔ)虧錢，也是正常的。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 外部環(huán)境