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別看寶馨科技(行情002514,診股)市值不足百億，但公司涉及的熱門板塊概念還是相當(dāng)豐富，有智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、智能機(jī)器人(行情300024,診股)、工業(yè)母機(jī)、光伏太陽(yáng)能(行情000591,診股)等，都是目前非常火熱的賽道板塊，這樣主力資金在拉升股價(jià)時(shí)阻力會(huì)相對(duì)較小，成本也沒(méi)那么高。

股票市場(chǎng)中充斥著各路資金，根據(jù)不同的資金屬性和投資風(fēng)格，類型也是多種多樣的，也就是大A股經(jīng)常出現(xiàn)的“主力資金”，他們?cè)谝话闱闆r下是股票市場(chǎng)中的主導(dǎo)力量，一舉一動(dòng)不僅影響個(gè)股走勢(shì)，在較強(qiáng)資金實(shí)力支持下，甚至可以決定著大盤的起起落落。

其中有一股資金勢(shì)力被市場(chǎng)稱為牛散游資，如陳慶桃、葛衛(wèi)東、周信鋼家族等，不同于公募、大股東和QFII的投資理念，他們以小盤股或迷你盤為“根據(jù)地”，投資風(fēng)格相對(duì)難以琢磨，雖然資金實(shí)力無(wú)法與傳統(tǒng)主力相比，但每次他們出現(xiàn)，也都能引起市場(chǎng)不小的震動(dòng)。

之前被市場(chǎng)“冷落”數(shù)年的寶馨科技（002514.SZ）最近幾個(gè)月因新能源熱潮和牛散舉牌而重新獲得關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這家上市公司最近的券商研報(bào)可以追溯至2018年1月30日，近4年多都沒(méi)有被機(jī)構(gòu)關(guān)注。而該股是從2016年后震蕩走低，股價(jià)一度從巔峰的近20元/股，回落至最低的3.2元/股。后面雖然也有小起伏，但仍然無(wú)法走出頹勢(shì)，直到今年4月底隨大盤二次探底后，開啟“逆襲之路”。股價(jià)在短短3個(gè)多月的時(shí)間里，從3.24元/股上漲至最近的18.49元/股，上漲幅度達(dá)到415%，上證指數(shù)同期的區(qū)間漲幅僅10%。

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牛散舉牌，成本價(jià)大約是多少？

舉牌寶馨科技的是牛散屠文斌、施玉慶夫婦，根據(jù)上市公司7月7日披露的信息來(lái)看，首先是由于屠文斌、施玉慶兩人合計(jì)持有上市公司股份的比例已經(jīng)超過(guò)5%，因此公司需要公告；其次兩人也闡述了投資邏輯是“看好公司新能源+智能制造”的發(fā)展戰(zhàn)略，后面會(huì)繼續(xù)增持”；后面還披露了兩人集中競(jìng)價(jià)購(gòu)買的明細(xì)，買入始于6月23日，截止寶馨科技披露前一天的7月6日，兩人通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股票1412.14萬(wàn)股，約占公司總股本的2.5488%。

此次增持后，屠文斌、施玉慶合計(jì)持有公司股份2771萬(wàn)股，約占公司總股本比例為5.0015%。期間二人也在6月28日和7月1日出現(xiàn)過(guò)部分的獲利了結(jié)，預(yù)計(jì)兩次減倉(cāng)獲利2200多萬(wàn)，神奇的是第二天股價(jià)均出現(xiàn)盤中大跌的情況，7月2日直接全天封跌停板。

牛散夫婦的一番操作，也是一掃前一天跌停的陰霾，帶動(dòng)了散戶的熱情，公告當(dāng)天下午寶馨科技的股價(jià)快速拉升至漲停，封至收盤。目前按照寶馨科技披露的信息來(lái)計(jì)算，估計(jì)牛散夫婦在寶馨科技的成本價(jià)在8.16元/股，按照8月2日的收盤價(jià)來(lái)看16.3元/股計(jì)算，浮盈大約在2.25億左右。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月，屠文斌分別為露笑科技(行情002617,診股)（002617.SZ，持股2.87%）前十大流通股東。此外，他近兩年還曾出現(xiàn)在、海特高新(行情002023,診股)（02023.SZ）、聚燦光電(行情300708,診股)（300708.SZ）、科拓生物(行情300858,診股)（300858.SZ）等市值不足100億的超級(jí)小盤股的股東名單中。

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寶馨科技成色如何？

無(wú)論價(jià)值投資還是炒作投機(jī)，基本面情況還是相當(dāng)重要。

別看寶馨科技市值不足百億，但公司涉及的熱門板塊概念還是相當(dāng)豐富，有智能電網(wǎng)、儲(chǔ)能、智能機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)、光伏太陽(yáng)能等，都是目前非常火熱的賽道板塊，這樣主力資金在拉升股價(jià)時(shí)阻力會(huì)相對(duì)較小，成本也沒(méi)那么高。

前兩年，寶馨科技因2014年并購(gòu)上海阿帕尼時(shí)踩雷。被收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉，三年業(yè)績(jī)無(wú)法達(dá)標(biāo)，使得寶馨科技也陷入業(yè)績(jī)困境，疊加控股股東連續(xù)變更，使得公司經(jīng)營(yíng)管理不穩(wěn)定。在這期間寶馨科技的主業(yè)是金屬制品業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電子設(shè)備數(shù)控鈑金結(jié)構(gòu)件的制造和火電靈活性調(diào)峰技術(shù)，這兩塊的業(yè)務(wù)占比可以達(dá)到80%，但由于近兩年成本上漲，公司這兩塊業(yè)務(wù)的毛利率也出現(xiàn)腰斬。

轉(zhuǎn)機(jī)在于“換帥”。

2020年寶馨科技由于前期并購(gòu)踩雷等帶來(lái)的資產(chǎn)減值損失2.62億，也導(dǎo)致公司當(dāng)年凈利潤(rùn)出現(xiàn)3.91億的巨額虧損，當(dāng)然也有40%的收入下滑。為了2021年不被披星戴帽，公司引入了新的股東，原股東也是放棄了控制權(quán)。

2020年12月，江蘇捷登成為寶馨科技控股股東，雖然明面上看江蘇捷登持股5%，但原大股東陳東及汪敏將其持有的18.25%股份表決權(quán)委托江蘇捷登行使。因此江蘇捷登持有公司23.25%的股份表決權(quán)，也就成為寶馨科技的控股股東。馬偉作為江蘇捷登的大股東南京捷登的實(shí)控人也是成為上市公司的實(shí)際控制人。隨后的2021年上半年，寶馨科技換血管理層和組織架構(gòu)，同時(shí)也將上市公司戰(zhàn)略集中于光伏、新能源汽車換電等新能源產(chǎn)業(yè)。

至此，換帥后的寶馨科技在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上新增了光伏電池和組件制造，完成“華麗轉(zhuǎn)型”。然而，從財(cái)報(bào)角度來(lái)看，公司目前光伏設(shè)備的營(yíng)收微乎其微。2021年，公司光伏設(shè)備的營(yíng)收217.06萬(wàn)元，占比僅0.34%。在建的投資16.8億元的2GW光伏電池及2GW光伏組件、新能源高端裝備相關(guān)產(chǎn)品；南京捷登和寶馨科技共同與安徽懷遠(yuǎn)縣人民政府簽約的新能源高端智能制造項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資127.2億元，計(jì)劃分三期建設(shè)18GW高效異質(zhì)結(jié)電池和8GW光伏組件生產(chǎn)線。

簡(jiǎn)言之，寶馨科技光伏板塊的業(yè)績(jī)潛力是目前市場(chǎng)炒作的核心，而其他熱門概念例如工業(yè)母機(jī)、智能機(jī)器人，翻譯過(guò)來(lái)就是公司原有主營(yíng)之一的電子設(shè)備數(shù)控鈑金結(jié)構(gòu)件確實(shí)可以有向智能制造升級(jí)的潛力，屬于這兩個(gè)熱門概念的產(chǎn)業(yè)鏈上游的一環(huán)，能生產(chǎn)出光伏組件、機(jī)器人零件、電動(dòng)車零件等。

還有智能電網(wǎng)概念，其實(shí)就是公司另一項(xiàng)原業(yè)務(wù)火電靈活性調(diào)峰技術(shù)，在不同用電高峰之間調(diào)節(jié)，也確實(shí)有轉(zhuǎn)型升級(jí)的潛力，但未來(lái)的技術(shù)投入情況才是關(guān)鍵。

總結(jié)來(lái)看，寶馨科技在2017年，甚至更早就已經(jīng)有上面兩個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)線，但由于行業(yè)景氣度不高，經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，只有每年幾千萬(wàn)的凈利。而目前隨著政策紅利帶動(dòng)智能制造、智能電網(wǎng)的景氣度逐漸上行，這才是寶馨科技“翻身”的核心原因，也就是周期向上帶來(lái)的β收益。

概念是“蹭”上了，但就目前公司的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，依舊需要時(shí)間換業(yè)績(jī)。首先光伏產(chǎn)業(yè)今年剛簽訂合作，產(chǎn)能釋放遙遙無(wú)期；其次原有業(yè)務(wù)雖然有升級(jí)的潛力，但潛力轉(zhuǎn)化為實(shí)力需要大量技術(shù)、資金和時(shí)間投入，能否趕上周期上行的“順風(fēng)車”還不一定，現(xiàn)在將估值炒上天未免為時(shí)過(guò)早。

關(guān)鍵詞： 牛散舉牌