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主要負責武裝押運的“人民幣搬運工”——安邦護衛集團近日近期再次更新招股書，沖刺上交所主板。由于目前A股市場并未出現從事武裝押運業務的公司，所以如果此次成功上市，那么安邦護衛集團將成為“武裝押運第一股”。

近日近期，安邦護衛集團股份有限公司（下稱“安邦護衛”）更新了招股說明書，擬在A股市場公開發行股票數量不超過約2688.17萬股，募集資金將用于集團數字化升級發展項目、浙江公共安全服務中心（一期）項目以及補充流動資金，主承銷商為財通證券(行情601108,診股)。

區域資質獨占

業績營收亮眼三年營收超60億：

1.6萬名員工、2100輛押運車、3200支防暴槍

武裝押運因其行業屬性涉及槍支、現金等特殊物品，關系到金融安全，因此存在較高的準入門檻和行業壁壘，市場化程度較低，鮮為公眾所知。據相關規定，武裝押運公司應當符合國有持股51%以上、擁有不低于1000萬元注冊資本等條件，資質獲取難度大。目前全國范圍內武裝押運企業，主要在各自市、縣區域內經營，且一個城市只設立一家至兩家武裝押運企業，少數企業跨市域經營。

公開資料顯示，安邦護衛成立于2006年，是全國唯一一家實行集團化運作的金融武裝押運公司，目前由浙江省國有資本運營有限公司持股55.80%，后者由浙江省國資委持股100%。主營業務是為銀行及其他有押運需求的客戶“提供武裝押運服務”，因此也被稱為“人民幣的搬運工”。安邦護衛在武裝押運業務方面具有很強的區域獨占性，其下屬公司擁有浙江省內全部的武裝押運資質。

根據招股書可知，公司擁有1.6萬余名員工、2100余輛押運車輛、3200余支防暴槍，報告期前四大客戶均為“工農中建”四大國有銀行的浙江區域分支機構，客戶穩定。

綜合三年業績收入可以看到，安邦護衛從2019年開始，連續三年營業收入持續上漲，三年營收累計超過60億元。從應收賬款周轉來看，安邦護衛報告期內的應收賬款賬面余額占營業收入的比例均維持在6%-7%左右，保持在較低水平且變化不大，回款壓力小。

最近三年2019年、2020年、2021年，安邦護衛的營業收入分別為19.58億元、20.64億元、21.97億元，歸母凈利潤分別為6331萬元、1.2億元、9327萬元。截至2021年底，凈資產約為10億元。可以看出，營收增速并不高。

招股書顯示，本次募投項目投資額為4.72億元，包括數字化升級發展項目和浙江公共安全服務中心（一期）項目。

發展特點顯著業務集中于浙江

四大行浙江分支和寧波銀行(行情002142,診股)為前五大客戶

公安部于2017年頒布了《關于印發的通知》，明確嚴格控制保安押運守護公司的審批，各地原則上不再許可設立新的提供武裝守護押運服務的保安企業，意味著這個行業很難有新的競爭者入局。

武裝押運行業的資質難批和注冊資本高兩個特點，盡管能在短期內讓安邦護衛憑借獨占性和先發優勢在省內形成壟斷。但長期來看，不少人認為由于武裝押運公司往往“分地盤經營”，難以跨城經營或拓展業務版圖，公司增長空間十分有限，安邦護衛已經來到了“業績天花板”。

最近2年，公司前五大客戶都是工農中建四大國有銀行浙江區域分支機構和寧波銀行，2021年前五大客戶的銷售合計占比為35.65%。

招股書顯示，安邦護衛的服務對象大多數為銀行和大客戶。2019至2021年，公司來自銀行客戶收入占主營業務收入的比例為86.01%、82.87%、80.68%。雖然有所下降，但均在八成以上。

在具體業務方面，安邦護衛金融安全服務包括押運和金融外包兩類。押運業務就是為機構提供“早接晚送”和現金押運服務；金融外包業務是還幫助它們托管自助設備、清分現金等。

詳細來看，報告期內安邦護衛押運業務占總營收的比例分別為72.81%、69.15%和65.84%，數字雖仍然較高，但呈現逐年下降趨勢。

值得注意的是，安邦護衛的金融外包業務及其他兩項業務板塊，近年來都有了不同幅度的增長。

例如，綜合安防服務方面，公司為重點單位及大型活動提供一體化安保業務，同時銷售公司研發的智能押運車載系統、硬幣回籠管理系統、智能槍托等安防設備。公司還開發出智安校園、二輪電動車防盜項目、智慧監獄等安防工程項目，在系統安防上做出創新。安全應急服務方面，公司結合視頻監控、聯網報警、門禁系統等技防技術，對政府部門及大型機構的涉案財物進行閉環式管控。同時，公司還提供道路施救、交通設施維護等交通應急服務和應急物資儲備、應急救援服務。

看得出來，安邦護衛也在積極進行著業務拓展。

移動支付對實體押運業務有的沖擊

近年來，隨著移動支付手段日益普及和數字人(行情835670,診股)民幣試點的逐步擴大，使得全社會的現金使用量和使用場景都不斷減少。據中國人民銀行數據，2016年-2021年，我國現金存取金額在逐漸下降，并且未來這個發展趨勢會繼續延續。

根據招股書可知，安邦護衛的武裝押運業務主要是現金押運，現金以外的黃金、珠寶、首飾、有價證券、機要文件等貴重物品的押運保管涉及較少。

據悉，今年年初，北京中關村(行情000931,診股)銀行和遼寧振興銀行相繼發布公告稱將停辦現金收付業務。現金業務成本高企，部分民營銀行已開始另謀出路了。此外，當前國外包括中國香港等國家及地區都出現了金融押運公司由于業務萎縮而倒閉的現象。

關鍵詞： 武裝押運第一股