2022年，國內(nèi)資本市場受到境內(nèi)外多重不確定因素的影響，包括俄烏沖突全面升級、新冠疫情持續(xù)蔓延、美聯(lián)儲加息等，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)并購市場的表現(xiàn)相較去年同期有所下滑。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示2022年一季度，我國境內(nèi)并購市場公布了1,703起并購事件，規(guī)模約3,270億元，數(shù)量與規(guī)模同比分別下降了7.4%和11.5%。

一季度內(nèi)地并購市場交易金額前十的并購事件覆蓋的行業(yè)以及采用的并購方式呈現(xiàn)出多元化的狀態(tài)。其中中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行的并購事件，以284.70億元的交易金額成為一季度交易規(guī)模最大的并購事件。交易金額排名第二的并購事件是中國電建(行情601669,診股)通過資產(chǎn)置換的方式置入華中電力設(shè)計研究院等18家公司股權(quán)的事件，其交易規(guī)模為247.19億元。東方財富(行情300059,診股)信息股份有限公司通過增資方式獲得東方財富證券0.02%股權(quán)的事件以160.05億元的增資規(guī)模排名第三。

從券商作為財務(wù)顧問參與境內(nèi)并購事件的金額維度來看，按照并購事件首次披露日在2022年一季度的排名，中金公司(行情601995,診股)以734億元位居榜首，邁時資本和中信證券(行情600030,診股)則分別以285億元及264億元位列第二與第三。從事件完成維度來看，按完成日在2022年一季度的排名，中信證券以647億元位居榜首，華泰證券(行情601688,診股)和東方證券(行情600958,診股)則分別以150億元及147億元位列第二與第三。同時券商頭部效應(yīng)明顯，業(yè)務(wù)集中程度進(jìn)一步提升。按首次披露日排名的2022年一季度排名前三的券商所參與境內(nèi)并購事件的市場份額占比加總達(dá)到了79.9%，與2021年一季度的48.4%相比，上升了31.5個百分點。按完成日排名的2022年一季度排名前三的券商所參與境內(nèi)并購事件的市場份額占比加總達(dá)到了64.1%，與2021年一季度的50.1%相比，上升了14個百分點。

————并購市場概覽————

1.1近5年境內(nèi)并購規(guī)模與趨勢

近5年我國并購市場規(guī)模變化存在一定程度波動，2019年較2018年，市場總規(guī)模下降約8.6%，而2020年較2019年，同比上升超過11.2%，2021年則與2020年基本持平。（注：本章節(jié)事件均以首次公告日為準(zhǔn)。）

從境內(nèi)并購市場的季度變化情況可以看出，除2021年外，其余年份均呈現(xiàn)四季度并購交易活躍度及規(guī)模顯著高于其他季度的趨勢。而在2021年第二季度，并購交易規(guī)模高于其他季度，并購市場從新冠疫情沖擊中復(fù)蘇

2022年一季度，我國并購市場共首次公告了1,703起并購事件，規(guī)模約3,270億元，數(shù)量與規(guī)模同比分別下降了7.4%和11.5%。

1.2一季度境內(nèi)并購情況

地區(qū)分布與排名

參與各方所屬地區(qū)分布來看，2022年一季度，我國境內(nèi)并購市場最活躍的仍然是傳統(tǒng)一線城市所在的地區(qū)。排名前三的分別是 上海市（規(guī)模為1,026億元，同比增長8.8%）、北京市（規(guī)模為715億元，同比下降31.4%）、廣東省（規(guī)模為649億元，同比下降25.7%）。

但是，并購市場的發(fā)展呈現(xiàn)出地域分布差異縮小的趨勢。以往并購活躍地區(qū)的市場增速明顯放緩或整體規(guī)模有所收縮，而其他地區(qū)的并購市場活力則有很明顯的增長。其中，河南省同比增長394.7%，福建省同比增長314.3%，江西省同比增長294.0%，重慶市同比增長233.7%。

行業(yè)分布與排名

并購標(biāo)的方所屬的行業(yè)維度看，2022年第一季度境內(nèi)并購市場，規(guī)模排名前三的行業(yè)領(lǐng)域分別是資本貨物（規(guī)模為531億元，同比增長22.3%）、材料（規(guī)模為407億元，同比下降1.6%）、銀行（規(guī)模為376億元，同比增長500.3%）。

并購方式分布

從并購方式的金額規(guī)模維度看，協(xié)議收購類并購事件以1,583億元的規(guī)模位列并購方式第一，占到總體規(guī)模的約47.0%。增資、吸收合并以及資產(chǎn)置換分別以877億元、296億元和249億元占據(jù)整個市場的26.0%、8.8%以及7.4%。二級市場公開收購以191億元的規(guī)模占據(jù)市場的5.7%，而其他各類型的并購方式總計規(guī)模約208億元，占整個市場的5.2%。

并購目的分布

從參與各方的并購目金額規(guī)模維度看，并購目的為橫向整合的事件規(guī)模占到總體約22.6%，以751億元位列第一。戰(zhàn)略合作、資產(chǎn)調(diào)整以及多元化戰(zhàn)略分別以735億元、429億元和117億元占據(jù)整個市場的22.1%、12.9%以及3.5%。其他各類型的并購目的總計規(guī)模約1,289億，占整個市場的38.8%。

并購規(guī)模分布

從并購事件的金額維度看，2022年一季度境內(nèi)市場中交易金額100億元以下的并購事件占據(jù)多數(shù)。具體來看，交易金額不高于1000萬元的并購事件占總體交易規(guī)模約0.3%，1000萬元到1億元的事件占總體交易規(guī)模約4.4%，1億元到10億元的事件占總體交易規(guī)模約32.1%，10億元到100億元的事件占總體交易規(guī)模約39.0%，100億元以上的事件占總體交易規(guī)模約24.3%。

交易規(guī)模前十大并購事件

No.1 中原銀行吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行和焦作中旅銀行

買方：中原銀行

標(biāo)的：洛陽銀行100%股權(quán)；平頂山銀行100%股權(quán)；焦作中旅銀行100%股權(quán)

并購方式：吸收合并

交易金額：284.70億元

No.2 中國電建置入華中電力設(shè)計研究院等18家公司股權(quán)

買方：中國電建

標(biāo)的：華中電力設(shè)計研究院；電力勘測設(shè)計研究院；核電工程等18家公司股權(quán)

并購方式：資產(chǎn)置換

交易金額：247.19億元

No.3 東方財富信息股份有限公司增資獲得東方財富證券0.02%股權(quán)

買方：東方財富信息股份有限公司

標(biāo)的：東方財富證券0.02%股權(quán)

并購方式：增資

交易金額：160.05億元

No.4 中國石化(行情600028,診股)和上海高橋石油化工通過二級市場交易方式出售公司賽科公司50%股權(quán)

標(biāo)的：賽科公司50%股權(quán)

賣方：中國石化；中國石化上海高橋石油化工

并購方式：二級市場收購（含產(chǎn)權(quán)交易所）

交易金額：103.07億元

No.5 杭州城投和杭交集團(tuán)通過協(xié)議收購獲杭州銀行(行情600926,診股)10%股權(quán)

買方：杭州城投；杭交集團(tuán)

標(biāo)的：杭州銀行10%股權(quán)

賣方：澳洲聯(lián)邦銀行

并購方式：協(xié)議收購

交易金額：82.75億元

No.6 復(fù)星國際子公司浙江復(fù)星收購復(fù)星外灘置業(yè)50%股權(quán)

買方：浙江復(fù)星

標(biāo)的：復(fù)星外灘置業(yè)50%股權(quán)

賣方：中融信托

并購方式：協(xié)議收購

交易金額：63.42億元

No.7 長安汽車(行情000625,診股)聯(lián)營企業(yè)通過增資為長安新能源引進(jìn)新戰(zhàn)略投資者

買方：長安汽車；南方工業(yè)資管；交銀博裕一號債轉(zhuǎn)股投資基金；承元基金；信石信鴻投資基金；中金科元；南方工業(yè)投資基金；重慶新動未淶四號企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）；南方工業(yè)智能出行投資（天津）合伙企業(yè)（有限合伙）；德擎混改二號投資基金

標(biāo)的：長安新能源部分股權(quán)

并購方式：增資

交易金額：49.77億元

No.8 安鋼集團(tuán)將安陽鋼鐵(行情600569,診股)66.78%股權(quán)出售給河南機(jī)械裝備投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

買方：河南機(jī)械裝備投資集團(tuán)有限責(zé)任公司

標(biāo)的：安陽鋼鐵66.78%股權(quán)

賣方：安鋼集團(tuán)

并購方式：間接收購

交易金額：45.00億元

No.9 上海地產(chǎn)集團(tuán)通過協(xié)議收購獲外灘茂悅大酒店部分股權(quán)

買方：上海地產(chǎn)

標(biāo)的：外灘茂悅大酒店部分股權(quán)

并購方式：協(xié)議收購

交易金額：45.00億元

No.10世茂集團(tuán)子公司MegaUniverse、Double Achieve、海峽建設(shè)出售世茂北外灘100%股權(quán)及銷售債權(quán)

買方：上海地產(chǎn)

標(biāo)的：世茂北外灘100%股權(quán)及銷售債權(quán)

賣方：Mega Universe Limited；Double Achieve Assets Limited；海峽建設(shè)投資管理咨詢（上海）有限公司

并購方式：協(xié)議收購

交易金額：45.00億元

————機(jī)構(gòu)排名————

2.1境內(nèi)并購事件財務(wù)顧問排名

境內(nèi)并購事件排名

從券商擔(dān)任境內(nèi)并購事件的財務(wù)顧問或者獨立財務(wù)顧問的規(guī)模（包含進(jìn)行中且剔除失敗事件）來看，按照事件首次公告日在2022年一季度統(tǒng)計，中金公司以734億元排名第一。邁時資本和中信證券則分別以285億元及264億元位列第二與第三。

若按照2022年一季度完成的境內(nèi)并購事件維度統(tǒng)計，按事件完成日在2022年一季度，中信證券以647億元排名第一。華泰證券和東方證券則分別以150億元及147億元位列第二與第三。

境內(nèi)重大資產(chǎn)重組事件排名

從券商擔(dān)任境內(nèi)重大資產(chǎn)重組事件的財務(wù)顧問或者獨立財務(wù)顧問的規(guī)模（包含進(jìn)行中且剔除失敗事件）來看，按照事件首次公告日在2022年一季度統(tǒng)計，中信證券以15億元排名第一，華安證券(行情600909,診股)和民生證券分別以14億元和13億元位列第二與第三。

若按照2022年一季度完成的境內(nèi)重大資產(chǎn)重組事件維度統(tǒng)計，按事件完成日在2022年一季度，中信證券以598億元排名第一，東方證券和華泰證券均以144億元并列第二。

2.2境內(nèi)并購事件律師事務(wù)所排名

從律師事務(wù)所參與境內(nèi)并購事件的規(guī)模（包含進(jìn)行中且剔除失敗事件）來看，按照事件首次公告日在2022年一季度統(tǒng)計，浙江天冊律師事務(wù)所以83億元排名第一。國浩律師事務(wù)所和上海市恒泰律師事務(wù)所所則分別以52億元及32億元位列第二與第三。

若按照2022年一季度完成的境內(nèi)并購事件維度統(tǒng)計，按事件完成日在2022年一季度，北京市中倫律師事務(wù)所以370億元排名第一。北京市金杜律師事務(wù)所和北京市天元律師事務(wù)所則分別以247億元及86億元位列第二與第三。

2.3境內(nèi)并購事件會計師事務(wù)所排名

從會計師事務(wù)所參與境內(nèi)并購事件的規(guī)模（包含進(jìn)行中且剔除失敗事件）來看，按照事件首次公告日在2022年一季度統(tǒng)計，天職國際會計師事務(wù)所以294億元排名第一。大信會計師事務(wù)所和天健會計師事務(wù)所則分別以90億元及62億元位列第二與第三。

若按照2022年一季度完成的境內(nèi)并購事件維度統(tǒng)計，按事件完成日在2022年一季度，立信會計師事務(wù)所以460億元排名第一。信永中和會計師事務(wù)所和天職國際會計師事務(wù)所則分別以381億元及162億元位列第二與第三。

2.4境內(nèi)并購事件資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)排名

從資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)并購事件的規(guī)模（包含進(jìn)行中且剔除失敗事件）來看，按照事件首次公告日在2022年一季度統(tǒng)計，北京天健興業(yè)資產(chǎn)評估有限公司以313億元排名第一。中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司和北京中天和資產(chǎn)評估有限公司則分別以271億元及250億元位列第二與第三。

若按照2022年一季度完成的境內(nèi)并購事件維度統(tǒng)計，按事件完成日在2022年一季度，北京中企華資產(chǎn)評估有限責(zé)任公司以460億元排名第一。中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)有限公司和中通誠資產(chǎn)評估有限公司則分別以249億元及108億元位列第二與第三。

關(guān)鍵詞： 并購交易