股價高漲，似乎在配合高管實施減持套現計劃。泰林生物(300813.SZ)的“出色”表現備受質疑。

二級市場上，從7月19日開始至21日，連續三個交易日，泰林生物股價以漲停報收，22日再度大漲，四個交易日累計漲幅達101.12%。

與此同時，公司兩名高管正在實施減持計劃。今年6月30日，泰林生物稱，兩名高管的減持計劃正在實施中，尚未減持股份。

泰林生物的股價大幅上漲也引起交易所注意，要求公司核查是否存在影響股價波動的事項。

泰林生物成立于2002年，去年初登陸創業板，上市之初，股價最高達91.25元/股，隨后橫盤震蕩，去年8月3日，股價為89.97元/股。此后，股價持續回落，今年3月至7月，股價跌落至40元/股左右。

股價回落，與公司基本面有關。近四年，公司的經營業績增長乏力，與公司宣稱的優秀不相匹配。

高管減持期間股價暴漲

泰林生物的股價詭異暴漲，引發廣泛質疑。

二級市場上，7月21日，早盤，泰林生物以漲停開盤，股價達77.10元/股，隨后的10分鐘內，股價有小幅波動，9時41分，股價再度封住漲停，直至下午收盤，股價死死地封在漲停板。

泰林生物本輪股價暴漲始于7月19日。當日早盤，公司股價平開，為44.62元/股，小幅上漲后，橫盤小幅震蕩。午后，股價突然發力，13時零6分，股價上漲10.22%，13時46分，被巨量拉漲停。直到下午收盤，股價收報53.54元/股，漲幅為19.99%，穩居在漲停板上。

7月20日，泰林生物股價表現更為強勢。以漲停開盤，全天走出一字板的漲停行情，股價為64.25%，漲幅為20%。

7月22日，其股價再度高開高走，盤中最高達91元/股，沖擊漲停。最終收盤，股價為89.74元/股，漲幅為16.39%。

至此，短短四個交易日，泰林生物的股價從44.62元/股漲至89.74元/股，累計漲幅達101.12%，翻了一倍多。

泰林生物股價暴漲，是什么引發的?

梳理泰林生物近期公告，主要有兩件事。7月12日晚，公司發布2021年半年度業績預告，公司預計，上半年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2561萬元-3110萬元，同比增長40%-70%;扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為2431萬元-2980萬元，同比增長56%-92%。

另一件事，是公司可轉換公司債券方案獲得證監會批復，公司擬募資2.10億元，募投項目為“細胞治療產業化裝備制造基地項目”。

7月20日晚，泰林生物發布股票交易異常波動公告稱，近期，公司經營情況及內外部經營環境未發生重大變化，公司、控股股東和實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。今年上半年，盡管公司利潤水平將實現較快增長，但公司整體收入利潤規模較小，未來能否持續保持較快增長，存在不確定性。關于可轉換公司債券項目，本次可轉債尚未發行，募投項目“細胞治療產業化裝備制造基地項目”尚未開始實施建設，也存在一定的不確定性。

關于細胞治療產業化裝備，泰林生物在回應投資者咨詢時稱，公司細胞治療產業化裝備項目，主要為干細胞、免疫細胞等細胞治療藥物提供符合GMP要求的制備裝備，集成了細胞藥物制備所需的關鍵儀器設備，實現細胞分離提取、誘導活化、擴增培養、換液、收集等全站功能。

關于細胞治療產業化裝備業務，泰林生物經營狀況怎么樣，有著什么樣的競爭力及發展前景?長江商報記者未在2020年度報告中查找到詳細描述。

值得一提的是，股價暴漲后，給了泰林生物高管高位減持套現的機會。

今年3月8日，泰林生物披露高管減持計劃。持股53.01萬股股份的董事、副總經理沈志林計劃在未來6個月內減持不超13萬股，持股21.18萬股股份的董事會秘書、財務總監葉星月擬在未來6個月內減持不超5.25萬股。

今年6月30日，減持時間過半，上述兩名高管尚未減持。

這意味著，在泰林生物股價暴漲后，兩名高管可以實施高位減持了。

凈利連續四年原地踏步

股價大幅上漲，與基本面背離。泰林生物的經營業績基本上原地踏步。

泰林生物官網顯示，公司創立于2002年，專注于生物技術、生命科學、分析儀器等領域的技術創新和產品研發，取得了一系列的創新成果，打造了完整的微生物檢測和控制技術系統，并打破國際壟斷，替代進口，實現了關鍵技術國產化，成為微生物檢測和控制領域的行業領軍企業。

公司產品包括各類耗材、儀器和設備，可單獨或組合應用于無菌藥品的生產和質量檢測，同時可以拓展的應用領域包括醫療衛生、食品安全、疾病防控、生物安全、檢驗檢疫、生物工程、實驗動物和環境保護等大健康產業。公司稱，其產品和技術廣泛應用于制藥、醫療、食品安全、疾病防控、檢驗檢疫、環境保護等大健康領域。公司正全力拓展海外市場。

在年報中，泰林生物稱，其具備技術研發及產品創新優勢，并投入大量精力進行研發。

截至去年底，公司擁有141名專職研發人員，占員工總數的23.94%。公司每年的研發投入均超過營業收入的10%。2018年至2020年，其研發投入分別為0.21億元、0.29億元、0.38億元，分別占當年營業收入的13.29%、16.20%、18.84%。

研發成果方面，截至去年底，公司儲備了236項技術專利，包括24項發明專利，擁有51項軟件著作權，參與制定23項國家和行業標準。

客戶優勢是泰林生物的核心競爭力之一。公司稱，其客戶數量達數千家，覆蓋了制藥企業、食品藥品檢驗檢疫與監督管理機構、醫療衛生機構、科研單位等多個領域。其中，制藥企業客戶接近1400家，包括華潤雙鶴、科倫藥業、藥明康德、國藥集團、恒瑞醫藥、云南白藥、曼秀雷敦藥業、輝瑞制藥等全球知名大型制藥企業。公司還為中國食品藥品檢定研究院、北京市藥品檢驗所、廣東省食品藥品檢驗所等200余家食品藥品監督檢驗機構、浙江省疾病預防控制中心等40余家醫療衛生單位、中國藥科大學等10余家高校和科研單位提供微生物檢測與控制技術系統的相關產品。

然而，泰林生物宣傳的系列優勢似乎沒有轉化為經營業績。2017年至2020年，泰林生物實現的營業收入分別為1.42億元、1.59億元、1.81億元、2億元，同比增長27.07%、12.03%、13.72%、10.67%。盡管表現為兩位數增長，但公司基數不高，因此，整整四年，整體上表現為增長乏力。

與營業收入相比，凈利潤的表現更加遜色。2017年至2020年，公司實現的凈利潤分別為0.45億元、0.48億元、0.34億元、0.48億元，基本上是在原地踏步。同期扣非凈利潤分別為0.41億元、0.42億元、0.30億元、0.41億元，止步不前的特征更為明顯。

上述經營業績數據也表明，公司經營業績與公司宣稱的核心競爭優勢并不相匹配。

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