美聯儲將繼續維持利率不變加息預期卻提前

2021-09-27 11:25:47 來源：深圳商報

美聯儲日前宣布維持利率不變，縮減購債的條件已達到其評估標準，而加息預期也有所提前。對于美聯儲明年可能加息，業內人士表示，一旦啟動加息，對股市、債市等將有負面沖擊，但由于市場已有預期，整體沖擊不會太大。

美聯儲首次在決議的購債指引中指出，如果預期繼續取得就業和通脹的進展，調整購買資產的步伐可能加快。同時，有半數美聯儲官員預計2022年加息，聯邦基金期貨價格也顯示，到2022年12月加息的可能性為80%。

美聯儲主席鮑威爾表示，對于縮減購債，最快可以在下次會議上采取行動。他認為，就業取得進一步實質性進展的條件幾乎已經達到，漸進式縮減購債將在明年中左右完成，但減碼的時機對加息沒有直接信號意義。

值得一提的是，近期已有多國央行加息。9月22日，巴西央行再度加息100個基點，基準利率升至6.25%;此前的8月4日，巴西央行已加息100個基點。

9月10日，俄羅斯央行公布利率決議，宣布將政策利率上調25個基點至6.75%。俄羅斯央行表示，目前俄羅斯通脹的走勢超出了央行的預期，來自勞動力市場的通脹壓力正在加劇。

韓國央行8月26日宣布，將基準利率上調25個基點至0.75%，這使其成了自疫情暴發以來首個加息的發達經濟體。

如何看待美聯儲可能提前加息對商品、股市、債市的影響?對此，財信證券首席經濟學家伍超明對記者表示，“美聯儲加息將提振美元，對全球商品有抑制作用。但與此同時，商品短期內仍將受到產能供應短缺影響，其走勢取決于兩種力量的相對變化。預計短期全球商品價格維持高位震蕩。此外，提前加息將推高美國10年期國債收益率，不利于全球債市和股市。不過，預計未來加息對全球市場的沖擊要小于2013年，因為美聯儲總結上次教訓，市場對加息信號消化也較為充分。”

邁柯榮信息董事長徐陽對記者稱，“目前全球已逐漸進入到下一個周期——滯漲周期，即經濟增長朝下而通脹朝上。總體來說對于后市應謹慎，未來現金為王可能是較佳的配置思路。美聯儲加息預期提前，巴西、俄羅斯等多國央行已經加息，將使得商品走勢分化，受益于通脹上行的品種還會上漲，但整體看利空全球股市和債市，投資者應保持一份謹慎。”

平安證券首席經濟學家鐘正生預計，美聯儲將于11月正式宣布并于12月開始實施縮債，縮債的節奏是逐月減少購買100億美元國債和50億美元MBS。未來美聯儲不太可能改變縮債路線，但美國經濟數據以及與之掛鉤的市場預期仍存變數。就此而言，9月-10月美國經濟數據的好壞，將很大程度上決定美國資本市場波動風險的大小。