A股9月行情已經過去，市場經過持續調整，國慶假期后能否迎來“開門紅”?綜合過往數據來看，節前出現過比較充分的調整后，節后行情多數會上漲。從近日機構的觀點來看，今年節后迎來“開門紅”還是有較大概率的。對于四季度的投資布局，新能源和消費板塊仍受機構青睞。

節后“開門紅”

概率較大

9月份，A股市場持續調整。Wind數據顯示，當月上證指數下跌5.55%，深證成指下跌8.78%，創業板指下跌10.95%。申萬一級31個行業中，僅有煤炭行業上漲，漲幅為1.27%。

那么，國慶假期后A股能否迎來“開門紅”?過往數據顯示，節前市場出現過充分調整的，節后多數會上漲。安信證券首席策略分析師林榮雄表示，近20年的數據顯示，國慶假期前后A股存在明顯的日歷效應，節前經過較大調整的，節后大多出現上漲。Wind全A指數在近20年、近10年、近5年、近3年的節前一周交易上漲概率分別為40%、40%、40%、0，節后一周交易上漲的概率分別為75%、90%、80%、100%。從風格層面來看，金融、消費、大盤股板塊占優。

據統計，2012年至2021年，上證指數在國慶假期后的前5個交易日上漲概率達70%，平均漲幅為1.29%，僅在2014年、2018年和2021年國慶假期后的前5個交易日出現下跌。

對于A股后市，融智投資基金經理夏風光表示，市場拐點臨近，隨著信心逐步恢復，成交量也會逐步放大，筑底回升信號將越來越明顯。如果各方面因素合力推動，不排除超預期的情況出現，即節后迎來快速反彈，重點關注超跌板塊和穩增長主線。

林榮雄也認為，當前A股估值處于較低水平，投資者對市場沒必要太過悲觀。10月中旬之前大盤價值股或維持相對占優狀態，但不改高成長中小盤股中期占優格局。從投資配置角度來看，可超配行業為汽車(汽車零部件)、以儲能為代表的綠電產業鏈、地產、銀行、油運、農化等。

中信建投證券首席策略官陳果認為，綜合考慮本輪市場調整周期、幅度與當前估值，投資者后續應積極把握布局機會。

新能源賽道蘊含投資機會

四季度投資者該如何布局?前海開源基金首席經濟學家楊德龍向信息時報記者表示，“公司業績還是一個重要的考量主線。因為短期影響股價走勢的是各種因素，但股價的長期表現取決于公司業績的好壞。”

東方財富數據顯示，截至9月30日，A股已有90家公司披露了今年前三季度業績預告。其中，有63家公司預計凈利潤實現增長，占比七成。以預計凈利潤增幅上限進行計算，有19家公司有望實現凈利潤翻倍增長。從行業表現來看，包括鋰電材料、儲能、光伏等在內的新能源行業依然是凈利潤高增長主力軍。此外，電子、農化、生物醫藥等行業也涌現出多家業績向好的公司。

楊德龍認為，今年以來新能源行業仍是景氣度比較高的行業，包括新能源汽車銷量同比翻倍增長，和傳統汽車銷量相比增速是比較高的;光伏、風電的裝機量也出現了接近翻倍的增長。“其實我們從半年報也可以看出，包括新能源汽車產業鏈、光伏、風電產業鏈以及相關的一些原材料公司都出現了業績大幅增長，景氣度比較高。這是今年新能源板塊多次出現較好表現的一個重要原因。”在他看來，三季度A股很多板塊調整幅度都比較大，新能源板塊的龍頭股有很多從高位回調了近30%至40%，調整幅度比較大，高估值的風險大大降低了。

匯豐晉信投資總監陸彬也表示，當前新能源行業的投資機會是基于其長期的成長空間、公司的業績增速、公司的質地，“我們可以尋找兩類投資機會：一是供需仍舊持續緊張、盈利能夠持續維持的企業;二是新能源發電和新能源汽車中的一些新技術的投資機會。”

消費類板塊受機構關注

回顧9月份個股的表現，Wind數據顯示，剔除當月上市的新股，9月份十大牛股分別為彩虹集團、ST曙光、新華聯、匯通能源、海鷗住工、ST三盛、匯綠生態、同興環保、川儀股份、傳藝科技。其中，漲幅最大的彩虹集團上漲94.73%，共出現5個漲停板。

記者注意到，上述牛股所處領域極其分散，涉及汽車、房地產、商貿零售、輕工制造、社會服務、建筑裝飾、環保、機械設備、電子等，難以從中歸納出當月的市場主線。

那么，四季度的市場主線會否更明朗一些呢?楊德龍表示，從公司業績上來看，四季度可以關注消費股的表現，可能會有恢復性上漲的機會。因為國慶節、元旦、春節這些節日前后，往往也是消費的傳統旺季，有望提振消費股的業績。比如白酒、不受集采影響的醫藥、食品飲料、旅游、免稅店等行業可能在四季度會迎來業績回升的機會。反過來說，一些業績增速下降或業績增長持續性不強的行業，則需要規避。

光大證券首席策略分析師張宇生認為，當前A股整體估值處于歷史偏低水平，在市場震蕩蓄勢的過程中，預計市場風格或將轉向消費風格及大盤板塊。

粵開證券在研報中建議，對于行業布局方面，依舊推薦“確定性”趨勢中與能源相關的品種以及與居民消費端相關的板塊;主題投資方面，可關注以食品飲料、旅游、社會服務為代表的消費板塊。

對于后市表現，興業證券首席策略分析師張啟堯指出，短期市場受制于投資情緒偏弱，但市場調整已經比較充分，呈現出筑底跡象，建議布局三季度業績報告行情乃至明年景氣度有望持續的方向。

投資策略

這幾大方向

也可關注

東北證券表示，結合景氣改善度、估值分位數和交易擁擠度，當前可關注電網設備、電池等;11月可關注通信設備、白色家電、旅游及景區、飲料乳品等公司。四季度投資策略上要兼顧經濟增長和結構轉型及科技創新，結合行業發展和對經濟的拉動效率，推薦關注數字經濟、智能機器人和國企改革等主題投資機會。

天風證券認為，短期反彈的方向有望圍繞景氣度和超跌兩個維度展開，在高景氣板塊中超跌的是新能源和稀有金屬，這或成為未來反彈窗口中的高彈性方向。四季度的配置重點推薦行業反轉型板塊，養殖、地產以及元宇宙主題值得關注。

平安證券研報指出，A股市場的調整趨于尾聲，交易情緒有望企穩回暖。投資結構上建議關注兩條主線：一是政策方向有望逐漸明晰的板塊，二是具有高景氣且三季報盈利具有確定性的制造業板塊。

(記者 張柳靜)

關鍵詞： 新能源和消費板塊 上證指數 國慶假期 新能源行業