4月15日，中國人民銀行發布消息稱，于4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，共計釋放長期資金約5300億元。那么，降準落地后究竟會對市場帶來哪些影響?

對投資者而言，是否也是入場良機?對此，上投摩根旗下資深基金經理倪權生近期在上投摩根Alpha talk的直播中表示，雖然當下市場正處在諸多負面因素疊加的時間點，但這并非常態，市場環境有望逐步轉好。倪權生同時強調，從整個市場角度而言，當前分位數(指數相對于無風險利率的比值)的標準差在兩倍以下，上一次出現這種極端值的情況是在2018年的市場底部。從周期理論看，當市場的估值、流動性和情緒都處于低點，往往也是比較適合增持基金的時間點。當然，如果投資者仍然心存顧慮，不妨采取基金定投的方式。

制造業公司有機會實現業績彈性

展望后市，倪權生較為看好下游需求相對旺盛的制造業。他認為，這類制造業公司和其他行業公司的不同點在于，疫情緩解后若訂單需求尚在，可以在產能上進行適當的加速。因此，得益于相對較好的下游需求，制造業公司有機會實現較強的業績彈性。

針對半導體、醫藥和消費等熱門板塊的投資機會，倪權生則指出，長期而言，半導體行業的設備和材料環節，未來10年的產業增長空間，或是當前的10倍以上。從估值角度看，該行業很多公司的估值已降至20多倍，和傳統行業估值水平相當。從當下半導體公司的估值水平和業績增速來看，已經顯現出較高的投資性價比。

醫藥行業具備較好的盈利持續性

“醫藥行業中偏消費屬性的一些中藥和化學制藥公司，受采集政策影響有限，且與疫情關聯度不大，其盈利增長仍具備較好的持續性。此外，CXO、疫苗和創新藥等公司，在居民大健康的背景下，未來也具備不錯的成長性。”倪權生進一步分析稱，消費行業，尤其是白酒板塊，隨著過去兩年對高估值的消化，其盈利增速和估值水平已較為匹配。當疫情散去，白酒公司的盈利狀況大概率將重新恢復到合理的增長中樞，也將成為投資的亮點。

(記者 梁海祥)

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