三種炒股思維影響選股和博弈策略，你是哪一個？

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作為股民，進階之路最關鍵的是思維，從最初的現金思維逐步變為股權思維。這里面有一個中間形態是股價思維，股民初入市場，看上去是持有個股，實際上，時刻是想著兌現成現金，認為現金是最安全的，所以股民很容易變成短線投資者，炒這個，炒那個，最終換成現金。而隨著時間增長，會慢慢地嘗試一些時間久一些的操作，轉換成股價思維，被股價波動所影響，這樣會非常累，市場任何波動都可能讓其草木皆兵，但最好結果就是賺小錢，稍有不慎就是虧大錢。而我們發現，真正能堆積財富的，是股權思維，即買股票就是買公司，就是買入其未來現金流的折現值，但這絕不是長期盲目持有，而是要對大環境和大的盈利邏輯有明確認知。

四季循環體會周期

經濟環境如何影響股票？經濟中存在明顯的混沌現象，看上去各種調控管用，實際上，每一個細微變化都是不可測，且不可預知的。混沌理論一種確定的系統中出現的無規則的運動。因此，很多阻止經濟衰退的政策，看上去短期有用，結果長期來看，反而導致了更大的衰退。而一個確定性的對混沌理論描述的系統，其行為卻表現為不確定性、不可重復、不可預測。所以，我們說行情很難重復，就是因為時過境遷，不同時代，牛股的行業類型不同，但都是適應當時的時代和經濟發展的方向。

股票市場總是先于經濟衰退而下跌，并先于經濟復蘇而上漲。但一條顯而易見的經驗教訓是：“要想通過分析實際的經濟活動來戰勝市場需要一定程度的先知先覺，而預言家顯然不具備這一能力”。強勁的經濟增長，必然會提高利率，利率的上升和公司的利潤存在博弈關系，短期數據帶來的股價反應是不確定的。華爾街歷史上，5次最大單日牛市行情中的4次都與貨幣政策有關，所以研究美聯儲的數據，很多時候是很有用的。

跟著時代賺大錢。在美股和全球各國股市歷史上，唯有醫藥和消費品公司取得了長期的超額利潤。這背后是，醫藥和消費品公司的競爭壁壘，比如醫藥的研發壁壘，消費品的品牌壁壘。最終而言，“大贏家”需要在企業、企業家、企業家精神，這三個層面形成“長期賺錢”的壁壘。這個是可以禁受歷史考驗的因素，在長期中就會形成相關行業的確定性。

長期行情總是一波三折，不僅要考慮順利的時候，更要考慮挫折的時候。因此，在《巴菲特致股東的信》中，曾直言“我們要求這家公司具有以下幾個特征：①我們能夠理解；②具有良好的長期前景；③具有誠實且能干的管理層；④能以非常有吸引力的價格買到。”——巴菲特的懂是指懂公司在10年、20年以后大致的盈利情況，簡單、穩定、不太有變化，才能易于理解。尤其是能夠在任何市場環境下生存的，因為收回投資需要許多年，外部的市場環境會發生各種變化，如可能會面臨大幅加息、通貨膨脹、經濟衰退、戰爭等，那么公司在多種不利條件下均能被需要、生存下來。

對應地，一些行業的快速擴張，通常會導致投資者支付過高的價格，并因此降低未來的收益率。比如說周期行業，局部的賺錢效應，吸引資本流入，導致產能快速增加，最終哪怕是新能源/新能車，鋰鈷、硅片等，都有了過山車的走勢，追高者很容易被套，乃至深套。相反，我們看到一些停滯不前或增長緩慢的行業往往被投資者所忽略，其價格也低于基本面，長期收益反而更可觀，水電、高速公路等公用事業就是典型（《手把手教會弱周期、長周期的盈利工具（股息模式）》中對此也有詳解）。這些都是與相關行業的經濟因素有關系，同時也在提醒我們股權思維的盈利思路。