国产精品久久9_精品国产不卡一区二区三区_欧美成人天堂_精品亚洲天堂_国产成人av综合色_亚洲欧美日产综合在线_污污视频免费看_99re国产_丁香久久激情_国产一级一片射内视频_日韩精品 在线 国产 丝袜_婷婷在线精品视频_国产波霸爆乳一区二区_污在线观看_狠狠干奇米_中文av字幕_japanese国产打屁屁2_久久激情五月_正在播放强揉爆乳女教师_亚州av网

廣東皇派定制家居集團股份有限公司（簡稱“皇派家居”）的三年上市之路，近日有新進程。

從2020年9月開始備戰(zhàn)上市，經(jīng)歷中止及恢復發(fā)行上市審核后，系統(tǒng)門窗公司皇派家居近日又更新了招股說明書，再次沖刺IPO。

(相關(guān)資料圖)

在業(yè)內(nèi)人士看來，門窗是家居建材最后一個藍海，也有越來越多的企業(yè)入局，包括歐派、索菲亞等。萬億門窗行業(yè)正處于一個魚龍混雜、群雄并起的時代，產(chǎn)品質(zhì)量不齊，行業(yè)標準不一。而隨著此前森鷹窗業(yè)的上市，一大批深耕門窗賽道的品牌也加快了上市步伐。業(yè)內(nèi)專家認為，像皇派家居這類企業(yè)尋求資本市場的幫助，或?qū)⑼苿悠髽I(yè)進一步發(fā)展，贏得更多市場話語權(quán)。

謀劃上市已3年，募集資金減少0.46億元

成立于2014年12月的皇派家居，業(yè)務主要包括研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售定制化系統(tǒng)門窗。2020年，皇派家居開啟了三年曲折上市路。

2020年9月，皇派家居在廣東證監(jiān)局辦理輔導備案登記，當時的輔導機構(gòu)為國泰君安證券。2022年4月，皇派家居開啟二次上市之路，擬在深市主板上市，輔導機構(gòu)為中泰證券。招股書顯示，其當時擬募集資金約8.49億元，主要用于鋁合金窗智能化生產(chǎn)線擴建項目、鋁合金門窗智能工廠建設項目、研發(fā)中心及信息化建設項目、品牌推廣及營銷服務省級項目、補充流動資金。

三個月后，皇派家居收到中國證監(jiān)會發(fā)出的首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見，要求皇派家居說明信息披露、財務會計資料等問題。其中，包括對賭協(xié)議方面的問題——2020年，皇派家居引入紅星美凱龍和慕思高管姚吉慶的戰(zhàn)投。招股書顯示，引入戰(zhàn)投后，皇派家居承諾，如果三年內(nèi)未完成上市，姚吉慶有權(quán)要求皇派家居將股權(quán)回購，并按年化6%計算利息。對于當時簽訂的對賭，中國證監(jiān)會要求皇派家居說明簽訂的對賭協(xié)議是否已經(jīng)解除，是否自始無效，是否存在其他影響股權(quán)穩(wěn)定的協(xié)議安排；皇派家居吸收紅星美凱龍、慕思股份等相關(guān)方入股，是否存在其他利益安排。

2023年3月31日，皇派家居因IPO申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，深交所中止其發(fā)行上市審核。同年6月20日，因皇派家居已完成財務資料更新，深交所又恢復了其發(fā)行上市審核。

而根據(jù)最新的招股書顯示，本次發(fā)行股數(shù)不超過2604.50萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%。本次預計使用募集資金8.03億元，主要用于鋁合金窗智能化生產(chǎn)線擴建項目、鋁合金門窗智能工廠建設項目、研發(fā)中心及信息化建設項目、研發(fā)中心及信息化建設項目、補充流動資金。值得注意的是，此次募集資金相比之前數(shù)據(jù)縮水，減少了0.46億元。

依賴經(jīng)銷商，經(jīng)銷收入占比超99%

招股書顯示，2020年至2022年，皇派家居的營業(yè)收入分別為8.04億元、10.25億元和10.74億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.1億元、1.25億元和1.28億元，經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定。

2023年1-9月，皇派家居預計實現(xiàn)營業(yè)收入為7.2億元至7.5億元，與上年同期相比變動幅度為-7.25%至-3.39%；預計2023年1-9月實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為8000萬元至8800萬元，與上年同期相比變動幅度為2.35%至12.59%。皇派家居稱，1-9月營業(yè)收入較上年同期下降，但降幅相比2023年上半年有所收窄，主要原因是2022年11月份和12月份下游市場階段性需求降低導致2023年上半年銷售收入相比上年同期下滑7.57%。隨著2023年一季度以來我國經(jīng)濟增長企穩(wěn)回升，國內(nèi)市場需求逐步恢復,同時公司進一步加大市場推廣力度，預計三季度可實現(xiàn)銷售收入較上年同期基本持平。

不過，從數(shù)據(jù)上來看，皇派家居產(chǎn)品的銷售以經(jīng)銷模式為主，營業(yè)收入也嚴重依賴經(jīng)銷商。招股書顯示，2020年-2022年，公司經(jīng)銷收入占主營業(yè)務收入的比例分別為99.55%、99.91%和99.93%，公司的營業(yè)收入主要來源于經(jīng)銷收入。公司與經(jīng)銷商簽訂年度經(jīng)銷合同，經(jīng)銷商通過自有門店銷售本公司產(chǎn)品。

皇派家居提到，若個別經(jīng)銷商未按照經(jīng)銷合同的約定進行產(chǎn)品的銷售和服務，將會對公司的市場形象產(chǎn)生負面影響。此外，如果公司管理及服務水平的提升無法跟上經(jīng)銷商業(yè)務發(fā)展的速度，也將對公司品牌形象和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，皇派家居已擁有超過800家品牌經(jīng)銷商、900多家經(jīng)銷商專賣店。

家族企業(yè)模式或造成不當控制

與大多數(shù)家居企業(yè)類似，皇派家居也是典型的“夫妻店”，多位股東與實際控制人存在親戚關(guān)系，屬于家族企業(yè)。

招股書顯示，朱福慶直接持有公司9.60%的股份，通過皇派投資控制公司54.72%的股份表決權(quán)，通過珠海邦惟控制公司3.84%的股份表決權(quán)，通過珠海真創(chuàng)控制公司3.07%的股份表決權(quán)，因此，朱福慶直接和間接合計控制公司71.23%的股份表決權(quán)并擔任公司董事長，享有可支配公司最高比例的表決權(quán)。而朱福慶之女朱夢思直接持有公司4.80%的股份，并擔任公司董事、副總經(jīng)理、董事會秘書，二人直接和間接合計控制公司76.03%的股份表決權(quán)，是公司的共同實際控制人。

此外，實際控制人直系親屬曾淑珍、朱凱松各持有公司4.80%的股份，朱福慶與曾淑珍為夫妻關(guān)系，朱福慶與朱凱松為父子關(guān)系，曾淑珍與朱夢思為母女關(guān)系，朱夢思與朱凱松為姐弟關(guān)系。

招股書同時顯示，實際控制人不當控制可能存在風險。朱福慶任董事長，朱夢思擔任董事、副總經(jīng)理、董事會秘書，若其利用對公司的控制地位，通過行使表決權(quán)及管理職能對公司的人事、經(jīng)營管理和財務決策等予以不當控制，可能對公司和其他股東的利益造成不利影響。

實際上，“夫妻店”模式在家居企業(yè)中并不少見，比如詩尼曼、朗斯家居等。中國建筑材料流通協(xié)會會長秦占學此前在接受新京報記者采訪時提到，目前，民營企業(yè)的上市大多數(shù)都有夫妻的身影。若上市，就需要向全社會正式公布各種信息，對他們的行為也是一種制約。“‘夫妻店’更應規(guī)范地執(zhí)行上市公司的規(guī)定，才能夠讓上市公司更好地發(fā)展。”

系統(tǒng)門窗行業(yè)市場競爭加劇

業(yè)內(nèi)人士表示，系統(tǒng)門窗行業(yè)有著“大行業(yè)、小公司”的特點，行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多。近年來，一批經(jīng)營規(guī)模較大、品牌知名度較高的企業(yè)逐漸涌現(xiàn)，中高端門窗市場競爭愈發(fā)激烈。系統(tǒng)門窗行業(yè)公司在未來將會面臨較大的市場競爭壓力，存在一定的市場競爭風險。2022年，森鷹窗業(yè)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板后，更加激勵了相關(guān)企業(yè)投身資本市場。

皇派家居招股書顯示，國外知名的門窗制造企業(yè)長期看好國內(nèi)系統(tǒng)門窗市場的發(fā)展前景，并逐漸加深對國內(nèi)系統(tǒng)門窗市場的開發(fā)。此外，國內(nèi)塑鋼門窗、鋁木門窗、建筑幕墻、部分定制家居企業(yè)以及建材行業(yè)企業(yè)也將業(yè)務延伸到系統(tǒng)門窗領(lǐng)域。而隨著行業(yè)市場競爭的加劇，如果公司不能正確判斷、把握行業(yè)的市場動態(tài)和發(fā)展趨勢，不能根據(jù)技術(shù)發(fā)展、行業(yè)標準和客戶需求及時進行技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務模式創(chuàng)新，則存在因競爭優(yōu)勢減弱而導致經(jīng)營業(yè)績不能達到預期目標的風險。

有業(yè)內(nèi)人士分析，門窗產(chǎn)業(yè)正進入新周期，典型表現(xiàn)為頭部品牌梯隊已形成，集中度再次提升，渠道擴張加速，從增量爭奪走向存量掘金。秦占學則認為，通過上市融資，企業(yè)在將來的發(fā)展方向上也會更加明確，本身也能得到各方面的加強。

新京報記者 張潔

編輯 鄭明珠

校對 陳荻雁