【資料圖】
事件：招商公路發(fā)布2023 年半年報(bào)：2023 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.83 億元，同比增長(zhǎng)20.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)28.11 億元，同比增長(zhǎng)19.43%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)27.90 億元，同比增長(zhǎng)37.95%；2023 年上半年基本EPS 為0.44 元/股。
單季度來(lái)看，2023 年第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.57 億元，同比增長(zhǎng)23.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)14.61 億元，同比增長(zhǎng)15.88%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)14.52 億元，同比增長(zhǎng)53.80%。
點(diǎn)評(píng)：
受益于車流量回升，2023 年上半年投資運(yùn)營(yíng)板塊同比大幅增長(zhǎng)：公司是中國(guó)投資經(jīng)營(yíng)里程最長(zhǎng)、覆蓋區(qū)域最廣的公路運(yùn)營(yíng)商，投資運(yùn)營(yíng)是公司最主要的業(yè)務(wù)板塊，以高速公路運(yùn)營(yíng)為主。2023 年，公司與廣州越秀集團(tuán)股份有限公司聯(lián)合完成平臨高速競(jìng)拍項(xiàng)目，公司高速公路投資里程增加106 公里，截至2023 年6 月底，公司投資經(jīng)營(yíng)的總里程達(dá)13060 公里，權(quán)益里程達(dá)3659 公里，公司控股路產(chǎn)均占據(jù)重要地理位置，多屬于國(guó)省道主干線，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，盈利水平良好。2023 年上半年公司投資運(yùn)營(yíng)板塊實(shí)現(xiàn)收入31.22 億元，同比增長(zhǎng)25.08%，占總營(yíng)業(yè)收入的72.89%。投資運(yùn)營(yíng)板塊收入同比增長(zhǎng)，主要原因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況逐步回暖，帶動(dòng)客貨運(yùn)輸需求增長(zhǎng)，高速公路車流量持續(xù)回升。毛利潤(rùn)方面，2023 年上半年投資運(yùn)營(yíng)板塊實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)14.94 億元，同比增長(zhǎng)23.51%；毛利率為47.85%，同比下降0.61pts。同時(shí)，重要路產(chǎn)京津塘高速擬進(jìn)行改擴(kuò)建，完成后將延長(zhǎng)收費(fèi)期限，為公司未來(lái)可持續(xù)發(fā)展提供支撐。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致車流量下降，新公路線路通車分流、鐵路競(jìng)爭(zhēng)分流，行業(yè)受到收費(fèi)政策變化影響，科技板塊不確定性，再投資風(fēng)險(xiǎn)等。
