A股啤酒上市公司半年報已披露完畢。其中，青島啤酒、重慶啤酒與燕京啤酒這幾家龍頭企業凈利潤均呈現雙位數增長，珠江啤酒、惠泉啤酒2家區域企業營收、凈利均呈現雙位數增長。值得一提的是，惠泉啤酒廣告費上半年猛增4倍。

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數據顯示，2023年1-6月，中國規模以上企業啤酒產量1928萬千升，同比增長7%。

申港證券研報認為，中國啤酒高端化的進程不是過半，不是趨近終結，而是剛剛開始。在結果上，盡管體現為當前中端及主流價格帶(4-8元)仍占據絕對主力，10元以上酒的占比仍低，但價格是結果而非原因。上述問題逐步改良，乃至逐一解決的過程，將會是推動中國啤酒噸價持續提升的過程。

上海證券分析師王珠琳認為，國內啤酒市場高端化趨勢不改，產品結構優化有望持續抬升啤酒噸價，同時反傾銷關稅取消后有望改善成本，進一步釋放利潤彈性，其中大麥進口比重高的啤酒企業也將率先受益。

青島啤酒上半年最賺錢

財報數據顯示，上半年營收居前三的是青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒，營收分別達215.92億元、85.05億元、76.25億元，凈利潤則分別為34.26億元、8.65億元與5.14億元。

營收方面，珠江啤酒同比增幅最大，達到14.01%；其次是青島啤酒，上半年同比增12.03%。凈利潤方面，青島啤酒上半年凈利潤最多，達34.26億元；燕京啤酒凈利潤同比增幅較大，達到46.57%。

*ST西發和蘭州黃河上半年業績表現不佳。數據顯示，*ST西發上半年營收同比降20.25%，蘭州黃河則降8.12%；凈利潤方面，*ST西發上半年虧損0.18億元，同比降2.84%；蘭州黃河上半年凈利雖實現正增長，但同比下降23.38%。

作為區域啤酒企業，惠泉啤酒上半年實現營業收入3.47億元，同比增長10.26%；實現凈利潤2227.04萬元，同比增長38.39%。

惠泉啤酒廣告費猛增

值得一提的是，2023年上半年，惠泉啤酒銷售費用達2172萬元，較上年同期增長14.64%。其中，上半年廣告費用花銷約303萬元，去年同期約為58萬元，同比增加421.07%，增幅居首。

來源：惠泉啤酒2023半年報

惠泉啤酒在半年報中稱，報告期內，公司主要業務未發生變化。公司的主要經營業務為生產銷售啤酒，主要產品是惠泉一麥、惠泉純生、惠泉歐騎士和惠泉鮮啤系列產品等。公司聚焦資源發力中高端，提升中高端產品市場競爭優勢，形成以“惠泉一麥”主力產品與高端、個性產品多元組合的產品矩陣，公司千升酒營收增長1.58%，毛利率提升1.36個百分點。

報告期內，公司福建、江西重點區域市場銷量同步實現雙位數增長，其中，在主要區域泉州市場銷量整體增長15.19%。同時，公司省外多處新興市場也有較好表現，多個地區取得雙位數以上增長。

此外，燕京啤酒上半年廣告宣傳費2.55億元，去年同期為2.24億元。而燕京啤酒目前是惠泉啤酒第一大股東，持有惠泉啤酒50.08%的股份。

廣告宣傳費同比兩位數增長的還有青島啤酒、*ST西發和蘭州黃河。青島啤酒上半年廣告及業務宣傳費用(未經審計)8.53億元，去年同期為6.95億元，同比增加22.73%。*ST西發上半年廣告宣傳費16.88萬元，去年同期9.81萬元，同比增加72.07%。蘭州黃河上半年廣告費及市場投入費用844.97萬元，上期發生額745.91萬元，同比增加13.28%。

來源：讀創財經

審讀：汪蓓