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久期財經訊，8月28日，標普在一篇最新的報告中表示，由于盈利壓力和貸款高增長，交通銀行股份有限公司(Bank of Communications Co. Ltd.，簡稱“交通銀行”，03328.HK，601328.SH，A-/穩定/A-2)的資本緩沖或將被侵蝕。該大型銀行總部位于上海，2023年上半年，其凈利潤同比增長4.5%，而行業平均水平為2.6%，但其年化資產回報率從2022年同期的0.73%降至0.69%，主要原因是凈息差(NIM)收縮。

NIM壓力將繼續制約交通銀行的盈利能力。該行的存款成本從去年同期的2.14%上升至2023年上半年的2.35%，主要是由于定期存款的比例較高。與此同時，降息和政府鼓勵銀行支持實體經濟的舉措將增加其利潤率壓力。標普估計，交通銀行2023年第二季度的凈資產收益率為1.29%，低于其他大行1.67%的平均水平，這在很大程度上是因為交通銀行的存款基礎相較于其他大行較小。

交通銀行貸款的快速增長、向企業發放貸款的持續轉變以及NIM壓力都在拖累其資本化。但該行對房地產開發貸款等高風險加權資產的敞口較低，可能會緩解前述壓力。與去年年底相比，2023年上半年，交通銀行的房地產開發貸款下降了2.6%。該銀行經風險調整后的資本充足率可能會低于標普充分評估后的7%的閾值。然而，充足率跌破5%水平的可能性較低，這或將影響標普對其獨立信用狀況的評估。

交通銀行的資產質量可能會保持基本穩定。截至2023年6月底，該行的不良貸款(nonperforming loan)和關注類貸款(special-mention loan)比例分別為1.35%和1.52%，而截至2022年底分別為1.35%和1.44%。標普將關注類貸款比率上升歸因于：(1)制造業、房地產開發和信用卡貸款表現疲軟;以及(2)更嚴格的貸款分類標準。截至2023年6月30日，不良貸款和關注類貸款的撥備覆蓋率從2022年底的87.4%提高到90.7%，與其他大型銀行基本一致。

本報告不構成評級行動。