虧慘了就準備取消止損線，沖積資產(chǎn)這招能行嗎？
2023-08-21 03:34:28 來源：界面新聞
據(jù)財聯(lián)社報道，在近日舉辦的年中投后溝通會上，知名私募沖積資產(chǎn)在回應(yīng)公司投資總監(jiān)陳忠近兩年業(yè)績不佳一事時表示，虧損主要源于其投資方法在新的市場環(huán)境下碰到了較大挑戰(zhàn)，“對于他來講，這兩年是最難熬的一段時間，是職業(yè)生涯挑戰(zhàn)最大的一段時間，能看出來他壓力不小。”
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沖積資產(chǎn)坦言，近一年公司旗下產(chǎn)品贖回份額為20-30%左右，也確有產(chǎn)品止損清盤，但比重不高。基于持有人長期利益考量，近期公司在籌謀征得持有人意見，希望取消止損線。
沖積資產(chǎn)成立于2014年1月，2020年11月在中國基金業(yè)協(xié)會完成登記備案，并在同年12月開始發(fā)行產(chǎn)品。公司投資總監(jiān)陳忠曾任中海基金分析師、高級分析師、基金經(jīng)理、研究副總監(jiān)，于翼資產(chǎn)投資總監(jiān)兼投資經(jīng)理；研究總監(jiān)徐莉曾任雷曼兄弟亞洲股票研究部分析員，野村證券亞洲股票研究部分析員，農(nóng)銀匯理基金分析師、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，南土資產(chǎn)投資總監(jiān)等。
在陳忠和徐莉的強強聯(lián)合之下，沖積資產(chǎn)在正式發(fā)行產(chǎn)品次年便以高達79.22%的平均收益率一舉奪得了私募排排網(wǎng)2021年度百億私募收益冠軍，公司的管理規(guī)模也隨之快速突破了百億元大關(guān)。
不過，隨后沖積資產(chǎn)的業(yè)績便開始大幅回撤，好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年度公司旗下產(chǎn)品的平均收益率為-34.13%，今年以來的平均收益率為-6.66%。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會最新披露的數(shù)據(jù)，目前沖積資產(chǎn)的管理規(guī)模也已經(jīng)回落至50-100億元區(qū)間。
事實上，早在沖積資產(chǎn)之前就曾有私募在業(yè)績大幅虧損之后打起過變更止損線的主意，比如2022年4月份前后多家百億私募與托管機構(gòu)協(xié)商，擬調(diào)降部分產(chǎn)品的預(yù)警線與止損線。
然而，調(diào)降止損線一般需要征得產(chǎn)品客戶的同意，有著不小的協(xié)商難度，拋開這點不談，究竟該不該調(diào)降止損線這一問題本身也備受爭議。
一般而言，私募產(chǎn)品設(shè)置止損線是為了將客戶的最大虧損限定在一定范圍內(nèi)，避免管理人以過于激進的策略博收益，無視客戶資金安全。當產(chǎn)品凈值跌破止損線之后，該基金必須按規(guī)定減倉甚至清倉。
但是，一直以來也有不少私募基金經(jīng)理認為，嚴格按照止損線的約束來執(zhí)行的話，會導(dǎo)致自己的操作非常被動，很容易減倉在市場低點，不利于客戶的長遠利益。
廣州珠江新城的一位私募基金經(jīng)理表示，止損線確實會在一定程度上影響基金經(jīng)理的操作，但是既然設(shè)置了止損線，就應(yīng)該嚴格執(zhí)行，基金經(jīng)理應(yīng)該努力使得產(chǎn)品凈值不觸及止損線，比如提前減倉等，而不是在產(chǎn)品凈值已經(jīng)觸及止損線以后再去協(xié)商降低止損線，這樣的話就違背了設(shè)置止損線的初衷。
上述私募基金經(jīng)理也提醒投資者，調(diào)降止損線以后產(chǎn)品凈值后續(xù)確實有可能實現(xiàn)修復(fù)，但是也同樣存在虧損進一步擴大的可能，投資者面對相關(guān)情況時需要審慎抉擇。
