半年飆升逾30%！2023年下半年美股還能繼續(xù)高歌猛進嗎？-全球訊息
2023-07-06 04:43:05 來源：FX168
FX168財經(jīng)報社(北美)訊 去年美國股市的表現(xiàn)可以分成截然不同的兩部分。前六個月市場遭遇了崩盤:到2022年6月底，股價下跌了約20%。然后，股市迎來了過山車般的走勢：其在8月份飆升至相對高點，當時通脹似乎已經(jīng)被遏制;10月份又跌至新低，當時通脹顯然還沒有被遏制。到了12月，他們又回到了6月的地方。
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（圖源：經(jīng)濟學人）
經(jīng)濟學人撰文稱，到目前為止，今年一直是2022年事件的鏡像。在通貨膨脹降溫(至少在美國是如此)以及人們對人工智能(AI)可能對生產(chǎn)力和企業(yè)利潤產(chǎn)生的影響的興奮情緒高漲的推動下，6月30日收盤時，領先的股市指數(shù)標準普爾500指數(shù)攀升了大約16%。它比去年10月的低點高出20%以上，這是一個新的牛市。納指漲勢尤為迅猛，上半年累計上漲31.7%，錄得自1983年以來最好上半年表現(xiàn)。
對投資者來說，把2022年的混亂拋在腦后，回歸到之前一年的制勝策略:增持美國科技股，這可能很有吸引力。但值得記住的是，本輪漲勢所依賴的脆弱基礎。
AQR資本管理公司的Cliff Asness和他的同事們發(fā)表的一篇新論文增加了對股票過高估值的擔憂。他們發(fā)現(xiàn)，美國股票的表現(xiàn)優(yōu)于其他富裕國家股票，這在很大程度上是由估值飆升推動的，這已經(jīng)是多年來的常態(tài)。在過去30年美國股市4.6%的溢價中，有3.4個百分點是由美國不斷上升的市盈率來解釋的。只有1.2個百分點來自基本面因素，比如更高的收益。
強勁基本面帶來的優(yōu)異表現(xiàn)可能會重演。正如Asness所寫的那樣，僅僅因為人們愿意為同樣的基本面付出更高的價格而獲勝，可能并不可取。
經(jīng)濟學人指出，有很多理由認為，2023年下半年可能與去年完全一樣，令人不安的起伏相互抵消，或者可能更糟。
美國的總體通貨膨脹可能有所緩解，但粘性的“核心”要素(不包括食品和能源)卻沒有那么大的緩解。投資者預計美國的通貨膨脹率會溫和下降，不會進一步收緊貨幣政策，然而這一預期可能過于樂觀了。
科技業(yè)的興奮很大程度上是對未來的熱情。為了證明它是正確的，人工智能必須真正徹底改變商業(yè)。
在這種情況下，下半年表現(xiàn)平平可能是你能期待的最好結(jié)果。
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