(相關(guān)資料圖)

周二（1月14日）歐洲時段，歐元兌美元回落至1.11下方，日內(nèi)美元指數(shù)升至兩周高位，穆迪表示全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟前景為負(fù)面，預(yù)計歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大，2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評級展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。

歐洲時段，美元兌日元夯實110關(guān)口支撐，近日全球風(fēng)險情緒不斷轉(zhuǎn)好，在中東地緣風(fēng)險消退的同時，中美一階段貿(mào)易協(xié)議簽署在即，而日內(nèi)發(fā)布的中國12月貿(mào)易賬數(shù)據(jù)也進一步向好，這都令市場資金從避險資金市場抽離進入高收益資產(chǎn)領(lǐng)域。并且，美國方面承認(rèn)不把中國列入貨幣匯率操縱國名單，這對年內(nèi)剩余時間雙邊經(jīng)貿(mào)合作前景是更大利好，這對避險資產(chǎn)構(gòu)成進一步打壓。

★近期熱點提要★

1、【美國12月未季調(diào)CPI年率不及預(yù)期】
美國CPI數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場對于美聯(lián)儲2020年放松政策的預(yù)期上升。

2、【英國首相約翰遜：我們很可能在2020年底與歐盟達(dá)成完善的貿(mào)易協(xié)議，英國將領(lǐng)導(dǎo)全球自由貿(mào)易事業(yè)，但我們必須為徹底的失敗做準(zhǔn)備】

3、【穆迪：全球環(huán)境仍將使歐元區(qū)成員國經(jīng)濟增速承壓】
穆迪：全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟前景為負(fù)面，預(yù)計歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大.2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評級展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面,對未來12-18個月歐洲主權(quán)信用的基本情況的改變導(dǎo)致此次調(diào)整,歐元區(qū)的負(fù)面前景反映出大多數(shù)成員國應(yīng)對外部環(huán)境惡化的緩沖能力有限,盡管彈性的國內(nèi)需求、貨幣政策和財政寬松將緩解影響，但全球環(huán)境仍將使歐元區(qū)成員國經(jīng)濟增速承壓。

4、【英國首相約翰遜致信蘇格蘭首席大臣斯特金：不能同意任何可能再次觸發(fā)獨立選舉的要求，不同意將權(quán)利轉(zhuǎn)移至蘇格蘭議會，獨立公投將導(dǎo)致政治停滯局面】

5、【調(diào)查：97%的首席財務(wù)官認(rèn)為美國將在2020年底前陷入衰退】
①在一項新的民意測驗中，接受調(diào)查的97％的CFO（首席財務(wù)官）認(rèn)為，美國將在2020年底前陷入衰退；
②咨詢公司德勤（Deloitte）對約150名首席財務(wù)官進行的一項新調(diào)查顯示，企業(yè)財務(wù)官預(yù)計美國經(jīng)濟將出現(xiàn)下滑。在其涵蓋2019年最后一個季度的CFOSignals報告中，德勤發(fā)現(xiàn)有97％的CFO認(rèn)為經(jīng)濟放緩或衰退將在2020年底之前發(fā)生，這比一年前的88％有所上升；
③《新聞周刊》的一份報告指出，到2018年底，許多接受調(diào)查的首席財務(wù)官開始將國際貿(mào)易政策等外部因素列為影響公司業(yè)績的主要制約因素，而不是內(nèi)部因素；
④隨著近期國際貿(mào)易樂觀情緒回升，CFO認(rèn)為政治動蕩和不穩(wěn)定性將對公司業(yè)績構(gòu)成阻礙，尤其是2020年11月即將到來的美國大選；
⑤自今年早些時候以來，人們對美國經(jīng)濟下滑的預(yù)期有所上升，有97％的首席財務(wù)官表示，經(jīng)濟衰退（放緩或衰退）已經(jīng)開始或?qū)⒃?020年底發(fā)生，有12％的首席財務(wù)官表示他們相信已經(jīng)開始出現(xiàn)下滑，而14％的首席財務(wù)官表示已經(jīng)看到公司運營出現(xiàn)下滑的跡象。

6、【英法德將啟動伊朗核協(xié)議爭端解決機制】
①兩名歐洲外交官表示，法國、英國和德國周二將通知歐盟，他們將啟動伊朗核協(xié)議中的爭議解決機制。此前伊朗再次違反2015年簽署的核協(xié)議；
②上述外交官稱，這一決定的目的是通過與伊朗協(xié)商該國應(yīng)該采取什么行動以取消此前的決定，從而拯救核協(xié)議。外交官們稱，目的不是為了重新施加聯(lián)合國制裁。

★歐洲時段外匯行情回顧★

歐洲時段，美元指數(shù)升向上周末錄得的兩周高位97.59，日內(nèi)多數(shù)非美貨幣走低，歐系貨幣及避險貨幣紛紛走低，投資者目前而言依舊看多美元資產(chǎn)，主要在于美聯(lián)儲2020年可能不會進一步寬松，而美國方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)依舊充滿韌性，因此美元很難出現(xiàn)長期趨勢性的下跌。


歐洲時段，歐元兌美元回落至1.11下方，日內(nèi)美元指數(shù)升至兩周高位，穆迪表示全球環(huán)境惡化、高額公共債務(wù)和有限的緩沖資金導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟前景為負(fù)面，預(yù)計歐元區(qū)2020年GDP增速將為1.2%，較2019年1.1%的GDP增速變化不大，2020年歐元區(qū)主權(quán)信用評級展望從去年的穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。


歐洲時段，英鎊兌美元交投于1.30下方，重心繼續(xù)下移，原因在于在周一英國綜合經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳之后，市場對英國央行年內(nèi)降息的預(yù)期更加升溫；與此同時，市場也格外擔(dān)心月底脫歐協(xié)議正式生效后的英歐進一步“過渡期”會談前景，這是近期令英鎊匯價持續(xù)承壓的最大根源，歐盟官員開年以來對未來談判措辭基調(diào)也一直不甚積極。


歐洲時段，美元兌日元夯實110關(guān)口支撐，近日全球風(fēng)險情緒不斷轉(zhuǎn)好，在中東地緣風(fēng)險消退的同時，中美一階段貿(mào)易協(xié)議簽署在即，而日內(nèi)發(fā)布的中國12月貿(mào)易賬數(shù)據(jù)也進一步向好，這都令市場資金從避險資金市場抽離進入高收益資產(chǎn)領(lǐng)域。并且，美國方面承認(rèn)不把中國列入貨幣匯率操縱國名單，這對年內(nèi)剩余時間雙邊經(jīng)貿(mào)合作前景是更大利好，這對避險資產(chǎn)構(gòu)成進一步打壓。


歐洲時段，美油探底回升至58.4美元/桶附近，一度觸及57.72美元/桶的一個多月低點水平，近期油價連連下挫，今日的反彈更像是技術(shù)性反彈，當(dāng)下投資者的焦點回到原油基本面上來，業(yè)內(nèi)能源分析師指出，一旦中東地緣局勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，美國與伊朗重新走向和解并解除對該國的禁運制裁措施，那么將有150萬桶額外原油供給將進入國際市場，一旦如此，NYMEX原油價格可能會跌至40美元以下的水平。


歐洲時段，現(xiàn)貨黃金回升至1540上方，亞洲時段一度跌破1540美元/盎司支撐水平。日內(nèi)中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，而貿(mào)易問題的進展使得市場避險情緒進一步走低。此外，美元指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)定，同樣打壓著黃金的表現(xiàn)。風(fēng)險偏好情緒的持續(xù)回暖對避險資產(chǎn)構(gòu)成壓力，黃金回落至一周多低位。

機構(gòu)觀點

【瑞銀(UBS)認(rèn)為，今年美聯(lián)儲有可能降息三次，這和目前市場普遍預(yù)期的最多只有一次降息相差非常大】
①瑞銀全球經(jīng)濟研究主管ArendKapteyn表示，貿(mào)易問題將影響今年美國經(jīng)濟增長，預(yù)計今年上半年美國經(jīng)濟增速將只有0.5%；
②我們認(rèn)為貿(mào)易問題會拉低美國經(jīng)濟增長，最終推動美聯(lián)儲降息三次，這和市場普遍預(yù)期的不同，沒人認(rèn)為會這樣；
③目前據(jù)CME美聯(lián)儲觀察顯示，市場預(yù)計9月之前美聯(lián)儲維持按兵不動的可能為50%，對11月和12月繼續(xù)按兵不動的預(yù)期分部為47%和40.5%；
④Kapteyn指出，雖然美聯(lián)儲官員們沒有什么表態(tài)，表示需要實際的數(shù)據(jù)下行才會有所行動，但這種數(shù)據(jù)下行是會出現(xiàn)的；
⑤該行認(rèn)為，美聯(lián)儲的第一次降息將在3月到來，市場更應(yīng)該關(guān)注的則是增長動能的消失。

【蒙特利爾銀行資本市場歐洲外匯策略主管加洛(StephenGallo)：建議投資者在英鎊下滑時選擇買入，至少出于三個理由：】
①英國疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)是舊新聞，我們正處在一個“新世界”；
②在英國痛苦的脫歐過程中，一些評論員似乎仍處震驚與否認(rèn)或憤怒’階段，因此仍抱有一定的偏見；
③英國央行在短期內(nèi)較為寬松的政策，應(yīng)該會使英鎊在即將到來的財政刺激中反彈得更大，因為刺激效應(yīng)會相互碰撞。

【黃金產(chǎn)量的持續(xù)下降將在2020年繼續(xù)推動金礦行業(yè)的并購活動，使得開始于2019年的趨勢進一步增強】
①美國銀行證券分析師表示，他們預(yù)計未來四年全球高級黃金生產(chǎn)商的黃金產(chǎn)量將下降約5%。產(chǎn)量下降還伴隨著礦石品位下降和礦山壽命縮短；
②分析師表示經(jīng)歷了多年的投資不足后，我們認(rèn)為生產(chǎn)狀況將面臨壓力，并認(rèn)為不可避免的是將進行進一步的并購；
③分析師還稱，金礦行業(yè)在2019年的并購總交易額達(dá)到202億美元，創(chuàng)九年新高，預(yù)期未來并購活動會進一步增加。去年，該數(shù)額中有近一半來自紐蒙特公司（Newmont）與黃金公司（Goldcorp.）之間的100億美元大型合并；
④美國銀行也指出，去年黃金行業(yè)達(dá)成了33筆交易，較2018年增長了6%。金價和公司估值是交易數(shù)量增加的主要因素。2019年是成為買家的最好年份之一。平均而言，收購價格是自2013年以來的最低水平；
⑤展望未來，分析師表示，高級生產(chǎn)商剝離非核心資產(chǎn)將成為2020年交易的主導(dǎo)因素，這將使中型礦業(yè)公司受益。而對于沒有參與并購的中游生產(chǎn)商，分析師認(rèn)為它們有可能被快速增長的同行“甩在后面”。

【叢林大火殃及澳洲經(jīng)濟前景，分析師下調(diào)2020年GDP增長預(yù)估】
①分析師下調(diào)2020年澳洲經(jīng)濟增長預(yù)估，因史上最嚴(yán)重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心，增加了消費負(fù)擔(dān)，抵消了下調(diào)利率的影響。
②接受訪查的分析師預(yù)計，2019年澳洲國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)料增長1.8%，低于前次調(diào)查預(yù)估的1.9%，和2019年初預(yù)估的2.7%。
③分析師預(yù)計2020年澳洲GDP增幅僅將小幅提高至2.3%，也是低于前次調(diào)查預(yù)估的增長2.5%。2021年澳洲GDP增長預(yù)估維持在2.5%不變，但仍低于2.75%的趨勢水平。
④在截至9月的一年里，澳洲經(jīng)濟增速已經(jīng)很慢，僅為1.7%，這還是在叢林大火在澳洲東部和南部肆虐之前。
⑤由于多年來薪資增長低于平均水平、債務(wù)水平創(chuàng)歷史高位，消費者已經(jīng)處于守財奴心態(tài)，有跡象顯示，在圣誕節(jié)期間消費者進一步削減支出。
⑥澳洲聯(lián)儲三次降息未能提振消費，部分是因為家庭認(rèn)為政策放松意味著經(jīng)濟遇到大麻煩。市場押注澳洲聯(lián)儲上半年再降息25個基點，至0.5%的紀(jì)錄低點。調(diào)查顯示，澳洲聯(lián)儲將在一季度降息。

【豐業(yè)銀行(Scotiabank)上調(diào)了對2020年貴金屬價格的預(yù)期】
①該行預(yù)計今年黃金市場均價將在1600美元/盎司左右，震蕩區(qū)域在1500至1700美元/盎司間；
②此外，該行表示，對黃金最為看多的預(yù)期為1800美元/盎司，最看空的預(yù)期則是1400美元/盎司；
③豐業(yè)銀行的報告指出，整個2019年，黃金的利多因素眾多。地緣政治風(fēng)險、貿(mào)易問題引發(fā)的避險情緒，加上三次降息的美聯(lián)儲貨幣政策都推動了金價走高。技術(shù)面而言，黃金市場上行突破進入新牛市；此外，全球多國央行增持黃金儲備。而大量西方投資者涌入黃金ETF市場，這也是需要注意的趨勢；
④目前的黃金市場的看多因素包括：周期末宏觀市場風(fēng)險；市場對增長放緩的擔(dān)憂；美國大選風(fēng)險；全球各國央行寬松政策；美國高企債務(wù)水平；
⑤看空因素則包括：期金持倉水平非常看多；股市波動率低；美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好；亞洲地區(qū)實物黃金需求承壓等；
⑥報告認(rèn)為，2020年將對黃金市場產(chǎn)生關(guān)鍵影響的因素包括美國大選、貿(mào)易和地緣政治風(fēng)險以及美聯(lián)儲貨幣政策