券商觀點|醫藥行業周報：醫藥下半年展望-關注院內復蘇，聚焦創新和中醫藥機遇

2023-06-26 11:32:36來源：同花順iNews

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6月26日，民生證券發布一篇醫藥生物行業的研究報告，報告指出，醫藥下半年展望-關注院內復蘇，聚焦創新和中醫藥機遇。

報告具體內容如下：

醫藥周觀點復盤：1）中醫藥：持續看好中藥高質量發展大邏輯，在政策支持和國民認可度逐步提高的大環境下，有望逐步出現市場規模和個股業績增長的實質變化；2）創新藥：關注院內復蘇方向，藥品板塊建議關注集采出清、業績觸底反彈、去年二季度業績低基數的仿創轉型公司；二季度AACR及ASCO會議先后召開，國內外醫藥創新進入高質量高標準的新階段，看好具有技術平臺及出海潛力的公司；3）CXO：看好全球投融資在今年下半年持續改善、創新需求持續恢復，我們預計二季度公司業績將整體符合預期增長，下半年國際化CXO頭部企業將受益于海外復蘇而開啟新一輪增長。建議重點關注平臺型龍頭、細分領域龍頭。同時GLP-1藥物的持續放量為多肽產業鏈帶來新的增長機遇，關注相關產業鏈機遇。4）醫藥上游供應鏈：創新藥行情回暖，疊加國內復工復產+海外市場開拓，帶動生科鏈板塊業績+估值修復，關注下半年制藥工業端大訂單落地節奏；5）IVD：化學發光技術壁壘高，國產化率低，伴隨集采政策逐步推廣落地、分級診療政策進一步推動，有望加速進口替代，提升檢測滲透率；6）高值耗材：集采政策推進節奏短期加速，第四批高值耗材國采啟動在即，內外因素擾動不改高耗行業向上態勢，關注全年擇期手術復蘇及集采落地后國產替代加速兩大方向，重點關注吻合器、電生理、脊柱、關節等集采執標后手術滲透率及國產化率有望出現顯著邊際變化的細分領域國產龍頭及業績增長有望超預期的主支領域；7）儀器設備：國產替代趨勢不變，隨著國內企業產品力增強，市場可覆蓋面積加大，科學儀器支付端政策加碼利好職業教育市場增量需求，相同趨勢下政府端、科研端、醫療終端各細分賽道需求有望加速恢復。8）醫療服務：近期北京市醫保局將輔助生殖16項納入甲類醫保，我們認為北京作為試點城市，后續相關政策有望在全國范圍內展開，有助于輔助生殖市場放量。隨著6-8月傳統的屈光旺季的到來，看好眼科醫療服務行業估值提升；9）低值耗材：關注GLP-1相關上游輔包材需求提升和潛在國產廠商切入供應鏈的機遇；關注疫后進入去庫存供給逐漸出清的相關上游耗材領域。10）線下藥店：二季度隨著門診統籌在各個區域落地，藥店將迎來更多處方外流，我們認為二季度藥店行業景氣度將有所提升11）血制品：血制品屬于國家戰略資源，國企化進程不斷推進，同時2023年二季度伴隨院內復蘇有望實現批簽發和銷售量的恢復，關注行業供給與需求雙重景氣度提升。醫藥政策跟蹤：1）北京市將輔助生殖16項納入醫保甲類報銷范疇；2）哈爾濱放寬藥品零售企業經營“藥食同源”定型包裝中藥飲片準入條件。投資建議：建議關注邁得醫療、祥生醫療、華潤三九（000999）、康緣藥業（600557）、恒瑞醫藥（600276）、百濟神州、藥明康德（603259）、康龍化成（300759）、普蕊斯（301257）、心脈醫療等。風險提示：集采壓力大于預期風險；產品研發進度不及預期風險；競爭加劇風險；政策監管環境變化風險；疫后復蘇不及預期風險；其他系統性風險。

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