6月26日早盤，A股三大指數(shù)低開低走，其中滬指一度跌逾1%創(chuàng)1月以來新低。大消費全線不振，白酒股跌幅居前，貴州茅臺、洋河股份跌超1%，五糧液、山西汾酒跌逾2%，瀘州老窖跌超3%。

(資料圖)

ETF方面，白酒權(quán)重超6成的食品ETF（515710）場內(nèi)價格跌超2%，盤中失守20日線，現(xiàn)落于所有均線下方。值得注意的是，食品ETF（515710）走低區(qū)間場內(nèi)持續(xù)溢價，反映買盤相對較強，或有資金逢跌進場。

對于白酒接連調(diào)整，市場人士表示，白酒價格倒掛比較普遍，去庫存將是主要任務(wù)，酒企或采取控價停貨，給予經(jīng)銷商補貼等方式讓社會庫存回到正常水平。此外，日前中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布《2023中國白酒市場中期研究報告》指出，2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經(jīng)進入新一輪調(diào)整周期，白酒產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)理性增長趨勢。

不過從“618”及端午銷售情況來看，消費者對于高端白酒消費需求仍保持剛性。根據(jù)抖音618好物節(jié)酒水行業(yè)戰(zhàn)報，此次618期間酒水行業(yè)GMV同比增長90%+，白酒GMV同比增長99%，白酒品牌前十為茅臺、五糧液、汾酒、洋河、瀘州老窖、習酒、郎酒、遠明、沙河、劍南春；京東酒業(yè)發(fā)布618全時期戰(zhàn)報，自5月31日20點至6月18日24點，京東超市酒類超強爆發(fā)，實現(xiàn)成交額同比增長80%，用戶同比增長60%，細分品類增長強勁，其中白酒成交額同比增長80%。

國泰君安證券最新研報也指出，根據(jù)渠道反饋，白酒端午整體表現(xiàn)平穩(wěn)，同比2022年同期低基數(shù)延續(xù)增長復(fù)蘇，環(huán)比4、5月呈現(xiàn)動銷逐月改善趨勢，整體價盤相對平穩(wěn)，頭部品牌銷量表現(xiàn)更優(yōu)、市場集中度提升明顯。

華創(chuàng)證券則認為，全年看端午動銷量占比不大，行業(yè)真實動銷及需求試金石更看中秋國慶，產(chǎn)業(yè)上7-8月或迎向好拐點。一是7-8月行業(yè)逐步進入中秋旺季備貨階段，宴席、送禮有望迎來明顯回補，行業(yè)社交剛需特點或再度顯現(xiàn)。二是上半年酒企多份額優(yōu)先鎖定業(yè)績，行業(yè)持續(xù)消化庫存，下半年酒企量價策略或更從容，更多價格措施可以期待，價盤及經(jīng)營質(zhì)量有望進一步提升。三是酒企及渠道在旺季前或更加主動作為，通過促銷、加大品牌推廣力度等手段促進市場需求改善。全年看業(yè)績完成置信度仍高。

配置角度，華創(chuàng)證券表示，白酒板塊近年走勢一再證價值比趨明，在外部不確定、市場過度重于短期趨勢的環(huán)境下，逆向投資或才是最佳策略。當前酒企任務(wù)完成情況普遍較優(yōu)，下行風險由業(yè)績確定性鎖定。同時酒企經(jīng)營規(guī)劃務(wù)實積極，下半年行業(yè)景氣或可進一步向上，當前估值仍處相對低位，建議把握價值空間與布局良機。

中泰證券同樣認為，從板塊的角度來看，我們認為隨著金融應(yīng)當走在產(chǎn)業(yè)之前，隨著消費能力的悲觀預(yù)期逐漸修復(fù)，在政策加碼的大環(huán)境下，食品飲料板塊有望迎來反彈行情，當前來看食品飲料的估值水平處于近幾年的較低位置，性價比凸顯，把握底部區(qū)間的配置機遇。

數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）跟蹤的中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)最新PE為29.53倍，處于近11年來48.84%的分位點，低于歷史估值中位數(shù)29.71倍，當前估值水平已處于歷史合理區(qū)間，中長期配置性價比突出。

【食品ETF（515710）——一鍵投資吃喝板塊核心資產(chǎn)】公開數(shù)據(jù)顯示，食品ETF（515710）6成倉位布局白酒，4成倉位布局飲料乳品、調(diào)味、啤酒等板塊，其中“茅五瀘汾洋”權(quán)重超50%（貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顧青島啤酒、海天味業(yè)等啤酒、調(diào)味品龍頭。

風險提示：食品ETF（515710）被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適合適當性評級C3以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。

來源：金融界資訊