《港灣商業觀察》廖紫雯

近日，江蘇新日電動車股份有限公司（以下簡稱：新日股份，603787.SH）電動車抽檢不合格，引起市場關注。

頻頻出現的電動車質量問題之外，是遠落后于行業頭部公司的市占率、少于同行的電動車產量、頻頻跌落的股價，新國標執行后的紅利期似乎也將迎來高峰回落，新日股份的眾多問題，當真可以忽視嗎？

【資料圖】

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抽檢不合格，一月之間三度上榜

早在今年的315晚會上，新日股份在內的部分電動車公司就曾被爆料，通過廠家所提供的解碼器，電動車可以解除新國標規定的25公里限速，這一過程僅需要45分鐘。

隨后新日股份表態，針對此次媒體事件，公司將肩負起應有的社會責任，對全國經銷商網點開展專項核查，對經查實存在問題的經銷商進行限期整改，對拒不整改的，依據合同和相關管理規章進行嚴肅處理，對嚴重損害公司品牌聲譽及造成經濟損失的，公司將依法保留追究其相關責任的權利。

簡而言之，新日股份否認解碼器與廠家有直接關系，表示此次事件為公司對第三方經銷商的經營不力導致。

而時間僅僅過去三個月，在北京市市監管局的抽查不合格名單中，新日股份的電動車再度顯現不合格。

6月19日，北京市市場監督管理局公示《北京市電動自行車產品質量監督抽查結果》（2023年第4批）。據本次抽查結果，江蘇新日電動車股份有限公司、湖北新日電動車有限公司、天津新日機電有限公司等公司生產的電動車在整車質量、控制系統（過流保護功能）、充電器與蓄電池（蓄電池防篡改）、車速限值、尺寸限值等方面存在一定問題。

九天后的6月28日，該監管局公布的《北京市電動自行車產品質量監督抽查結果》（2023年第5批）中再次出現了新日電動車的身影，本次出現問題的部分為尺寸限值。電氣裝置（短路保護）、電池管理系統（EMS）（數據上傳功能）。

一個月后的7月19日，北京市市場監督管理局發布《刪除北京市電動自行車產品目錄公告》（第34批）表示，根據《北京市非機動車管理條例》、《北京市電動自行車產品目錄編制管理規程》規定，公告本市第三十四批刪除電動自行車產品目錄，目錄之內的車型不得在本市銷售。該目錄中，新日股份旗下四款電動車被禁止在北京銷售，刪除銷售資格原因為“存在重大違法行為”。

北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔對《港灣商業觀察》表示，電動車的質量原因主要在于車企壓縮成本。電動車的競爭在中國市場主要還是價格的競爭，車企通常采用便宜的電機，在有些環節選用一些成本低的零部件進而導致質量問題。

同時，張翔提到，電動車行業的質量不難監測，通常新車下線了就都可以監測出來，并且電動車的檢測手續要比汽車檢測簡單一些，只要是嚴格按照要求來做下線后的檢測，或者是抽檢，電動車的質量問題完全可以避免。

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屢次發生的質量問題，無人回復的黑貓投訴

短短一個月的時間里，新日股份的身影多次出現在質量黑榜名單中，而事實上，電動車的質量問題似乎對新日股份來說屢見不鮮。

7月31日，《港灣商業觀察》于黑貓投訴平臺搜索關鍵詞“新日電動車”共發現250條投訴量，其中已回復22條，已完成16條，回復率為8.8%，完成率為6.4%。

有消費者投訴新日電動車“虛假宣傳，續航、時速均不達標”“存在質量問題”“店家、客服不作為”等情況。

7月6日，有消費者詳細表述到，“本人在2023年6月16號在線下武漢市洪山區關山大道新竹路門店購買了一臺電動車，在6月25號的時候正常使用，電動車的車胎充氣嘴子掉了，車子出現故障，之后沒有多久（車子剛買十幾天）車子剎車出現故障，騎行的時候剎車總是發出劇烈的摩擦異響，啟動時候也是會有劇烈摩擦異響，于是在7月1日，后來門店的人騎著車測試，也發覺有異常，然后幫我將剎車調松了，我對這個處理是不認可的，因為剎車調松萬一出現人身安全這個不是開玩笑的事，誰對我的安全負責，調松回家后，車子沒一個小時又出現之前的異響，我才剛剛買車才幾天，又是這有問題，又是那有問題的這個就是你們的產品質量有問題，輪胎嘴子掉了，門店的解釋是，可能是我騎車過減速帶導致，我不接受，我一個剛剛一百斤的人，車子有沒有載人的情況就壞了，這不是質量問題是什么。我們要投訴，如果不處理我們會一直投訴，到處投訴，我才剛買不到10天就出毛病，我都不太敢使用，萬一剎車出問題誰負責，我的訴求，要么給我退車，要么給我們換車?！?/p>

平臺顯示，7月6日已為該消費者分配商家解決，但目前該平臺仍未顯示商家的相關回復。

無獨有偶，7月9日，一名消費者表示，自己的電動車買來三天，充滿電后多次測試顯示實際續航能力只有24公里，缺失一格電后就會下降5時速，續航、時速均不達標，該消費者申請費用賠償及退款。

但在7月11日，該消費者補充投訴表示，平臺分配的商家并不通過申請，其不主動找其協商，“任何消息都沒有”。

如此多投訴及反饋，何以遲遲得不到溝通及解決，新日股份是否存在客服人手分配不均的問題，無論如何，這都不利于公司在消費者心中的口碑。

張翔表示，車企為了讓自家電動車在市場上更加暢銷，面對新的標準，例如限速、車的尺寸等一些方面，違規生產一些電動車。如果電動車完全按照新國標來生產，對于車企而言車就不太能好賣出去，因為現在消費者偏愛“能夠超速、車速較快、載重能力較強”的電動車，而如果符合這些條件，車裝的電池就會較大，車的自重也會較大，進而產生一些質量問題。這些問題是車企自身導致的，自身放松標準就是為了提高銷量。

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銷量不及同行，錯失新國標紅利期

新日股份產品主要分為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車等，目前主導產品為電動兩輪車。

相關數據顯示，2022年全年，新日股份生產簡易款電動車120.08萬輛、豪華款電動車141.91萬輛、特種車2.46萬輛，庫存量分別為2.17萬輛、4.67萬輛、406輛，庫存量分別同比增加18.32%、62.80%、263.39%。

太平洋證券發布研報表示，測算簡易款單車價格約為915元/件，同比降低超170元/件，豪華款單車價格約1822元/件，同比提升超280元/件，由此，豪華款收入增長源于量價齊升的消費升級需求，簡易款收入則主要受到低價走量的消費降級需求驅動。

同行業可比公司愛瑪科技（603529.SH），2022全年實現電動自行車銷量為723.69萬輛，電動兩輪摩托車銷量為326.96萬輛；庫存量分別為28.02萬、7.70萬，同比+8.41%、-16.39%。

新日股份產量遠低于愛瑪科技的同時，據東吳證券相關研報統計數據，在2016年-2021年的六年時間里，新日股份市占率也遠低于雅迪控股、愛瑪科技及臺鈴，且在2019年《電動自行車安全技術規范》（GB17761-2018）強制性國家標準（新國標）正式發布后的行業快速發展期內，新日股份與同行的差距逐漸拉大。

張翔表示，新國標帶給新日的紅利沒有凸顯出來，主要在于新日對車的設計水平、成本管控能力、銷售網絡、市場宣傳比其他的競爭對手要弱。在新國標之前，這些車企都是做一些違規車，讓車跑得更快、車的尺寸更大，在車企都開始執行新國標以后，新日以前的一些優勢，或者說以前違規的一些漏洞被堵住了，現在要去造符合新國標的標準電動車，在市場上就不好售賣。

東吳證券發布研報表示，新國標實施后，各地對不符合強制性國家標準的電動兩輪車辦理臨時號牌后實施過渡期限管理，過渡期內非合規車輛仍可上路。各地過渡期截止時間不同，多集中于2022-2024年。

同時，東吳證券提出，由新國標帶來的違規車替換需求預計于2022年達到高峰后逐步回落，主要原因為：1，替換需求多已釋放：2021年電動兩輪車保有量位居前十名的省份合計保有2.69億輛，其中過渡期于2022年結束的省份保有量占比42%，替換需求多數已釋放。2，過渡期基本涵蓋自然使用壽命：電動自行車使用壽命約為3-5年，其所普遍使用的鉛酸蓄電池使用壽命一般在2-3年左右，過渡期基本涵蓋自然使用壽命，新增替換需求相對有限。

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業績回暖，股票一年下挫近三成

2023年一季度，新日股份實現營收11.53億，實現歸母凈利潤4170.14萬；2022年全年公司實現營收49.04億，實現歸母凈利潤1.62億。

業績出現回暖的情況下，新日股份2022年8月23日至今（2023年7月31日）近一年的時間里，公司股票下跌27.57%。

（圖片來源：同花順）

有投資者于投資者平臺表示“最近公司在2022年業績大增的情況下，股價不升反而連續下跌，讓人覺得有點不正常，有沒有應公開而未公開的利空消息？公司有沒有維護股價穩定的措施？”

新日股份方面對該名投資者回復道，公司持續開拓渠道建設，加快在建項目建設投產進度，持續提升盈利能力，確保公司長期可持續發展，提升投資者信心。

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，“新日股份（603787）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。”（港灣財經出品）