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行業要聞追蹤：全球交換機需求高增長，國內有望回暖。IDC 發布2023 年一季度全球交換機數據，全球交換機市場規模同比增長30%至104 億美元；國內交換機市場實現穩健增長，同比增長2%至70.3 億人民幣。受益于國內智算中心建設、運營商需求釋放等因素，國內交換機需求有望回暖，建議關注交換機產業鏈如紫光股份、銳捷網絡、中興通訊、菲菱科思等。
ITU 通過6G 綱領性文件。ITU 無線電通信部門如期完成《IMT 面向2030 及未來發展的框架和總體目標建議書》。作為6G 綱領性的文件，建議書匯聚了全球6G 愿景共識，描繪了6G 目標與趨勢，提出了6G 的典型場景及能力指標體系。衛星通信是6G 重要組成，建議關注鋮昌科技、國博電子等。
行業重點數據追蹤：1）運營商數據：據工信部，截至2023 年5 月，5G 移動電話用戶達6.51 億戶，占移動電話用戶的38.1%；2）5G 基站：截至2023年4 月，5G 基站總數達284.4 萬個；3）云計算及芯片廠商：23Q1 國內三大云廠商資本開支合計82.2 億元（同比-55%，環比-39%）；23Q1 海外三大云廠商及Meta 資本開支合計339.5 億美元（同比-4%，環比-13%）。2023 年5月，服務器芯片廠商信驊實現營收2.26 億新臺幣（同比-51.5%，環比-1.0%）。
行情回顧：本周通信（申萬）指數下跌2.67%，滬深300 指數下跌1.70%，板塊表現弱于大市，相對收益-0.97%，在申萬一級行業中排名第24 名。在我們構建的通信股票池里有163 家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為-0.46%，各細分領域中，北斗、可視化和企業數字化板塊領漲，分別上漲4.3%、3.2%和3.2%。
投資建議：加大配置算力基礎設施板塊
綜合需求、產業鏈與成本因素，算力基礎設施產業鏈有望逐步進入業績兌現期。進一步考慮2022 年低基數背景，相關公司業績有望實現逐季改善。
建議關注算力基礎設施產業：ICT 領先企業（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網絡、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創、天孚通信、新易盛等），IDC 溫控企業（英維克、申菱環境），IDC 電源端企業（科華數據、科士達）。
2023 年6 月份的重點推薦組合：中國移動，紫光股份，中際旭創，中興通訊，廣和通，申菱環境，威勝信息。
風險提示：AI 發展不及預期、資本開支不及預期、宏觀環境變化。
