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核心要點：

上周機械設備行業上漲0.5%，跑輸大盤4.0 個百分點上周，機械設備行業上漲0.5%，跑輸大盤4.0 個百分點。機械行業中表現較好的細分板塊包括工控設備（3.9%）、樓宇設備（3.5%）、軌交設備Ⅲ（2.4%）、工程機械器件（2.0%）、能源及重型設備（1.5%）。

工程機械：6 月我國叉車銷量約10.06 萬臺，同比增長5.1%據中國工程機械協會數據，6 月我國叉車總銷量約10.06 萬臺，同比增長5.1%，其中國內銷量約6.35 萬臺，同比增長2.5%；出口3.71 萬臺，同比增長9.9%。受基數因素影響，6 月國內叉車銷量增速較前值有所下降，但仍保持正增長；而叉車出口量則繼4 月后再次創下歷史單月新高，支撐叉車總需求維持增長。展望下半年，隨國內經濟持續復蘇和制造業景氣度回升，國內叉車需求有望逐漸回暖，疊加海外市場鋰電化趨勢推動我國叉車出口快速增長，預計我國叉車行業仍處于新一輪景氣周期。

7 月我國PMI 為49.3%，較前值上升0.3 個百分點據國家統計局數據，7 月我國PMI 為49.3%，較前值回升0.3pct。其中，生產指數為50.2%，較前值下降0.1pct，連續2 月位于景氣區間；新訂單指數為49.5%，較前值回升0.9pct，已連續2 月有所回升；產成品指數為46.3%，較前值回升0.2pct。此外，上半年我國制造業營業收入約54.0 萬億元，同比下降0.4%，增速較前值下降0.4pct；制造業利潤總額約2.39 萬億元，同比下降20.0%，降幅較前值收窄3.7pct；制造業產成品存貨同比增長2.1%，增速較前值下降0.9pct。6 月我國制造業收入增速重回負值，雖部分原因系去年疫情暴發導致收入延后的較高基數，但亦顯示出當前經濟復蘇動能有所減弱。而制造業利潤增速則主要受益于上年同期的低基數而逐漸收窄。不過，展望未來，隨政策陸續出臺并落地實施，疊加庫存快速去化后迎來補庫拐點，我國經濟復蘇趨勢有望持續，從而推動制造業PMI 重回景氣區間。

投資建議

雖然7 月我國PMI 仍處于收縮區間，但已連續2 個月有所改善。同時，7 月政治局會議提出“加大宏觀政策調控力度、加強逆周期條件和政策儲備、積極擴大國內需求”，未來隨政策逐步落地我國經濟有望持續復蘇。而上半年我國累計新增企業中長期貸款同比增長56.1%，保持高速增長趨勢，表明企業融資端已率先復蘇，且制造業利潤總額累計降幅亦持續收窄，顯示我國制造業正在逐漸復蘇，未來通用自動化行業需求有望回暖。此外，7 月政治局會議提出“適應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，適時調整優化房地產政策”，未來我國房地產投資和新開工面積增速有望逐漸企穩，疊加出口增長以及低基數，今年我國挖掘機、裝載機等工程機械銷量也有望迎來拐點。綜上，我們維持機械行業“增持”評級。建議關注機床工具、工控設備、工業機器人、工程機械等細分板塊。

風險提示

國內經濟增長不及預期。全球經濟陷入衰退。